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Denis Oevermann
Investment Analyst / Crypto Researcher
zkEVMs kurbeln Ethereum an, Der Krieg gegen Krypto und Wie sich Krypto abkoppeln kann
31.03.2023 - 5 Minuten Lesedauer
1. “zero-knowledge“ Virtuelle Ethereum-Maschinen sind auf dem Vormarsch
Die Fakten:
- Zero-knowledge (zk)-Rollups sind ein beliebter Skalierungsmechanismus, um den gesamten Transaktionsdurchsatz der zugrunde liegenden Layer-1-Blockchains zu erhöhen, während zk Ethereum Virtual Machine (EVM)-Rollups es ermöglichen, EVM-kompatible Anwendungen auf dem Rollup selbst zu starten.
- Mehrere solcher zkEVMs wurden in letzter Zeit von namhaften Akteuren gestartet, wie z.B. ConsenSys' Linea public zkEVM testnet, Polygons zkEVM und Matter Labs eigenes zkSync Era.
- Nach dem grosszügigen ARB Token Airdrop von Arbitrum, bei dem ein durchschnittlicher Airdrop etwa $2.700 wert ist, werden potenzielle Airdrops von Layer 2 und zk-Rollup-Anbietern von vielen Krypto-Enthusiasten mit Spannung erwartet, da die Einzahlungs- und Überbrückungsadressen-Aktivitäten der jeweiligen Rollups in der letzten Woche enorm angestiegen sind.
Unsere Meinung:
- Layer-2- und zk-Rollups sind ein wichtiges Instrument, um das volle Potenzial einer Layer-1-Blockchain auszuschöpfen, indem sie die meisten der ihr innewohnenden Skalierungsbeschränkungen vermindern und billigere und schnellere Transaktionen ermöglichen.
- Der Vorteil von Rollups besteht darin, dass die zugrundeliegende Blockchain keine Abstriche bei der Dezentralisierung oder der Sicherheit machen muss, während das Rollup die Verbesserung der dritten Variable im Blockchain-Trilemma, der Skalierung, ebenfalls optimiert und so schnelle und effiziente Transaktionen ermöglicht.
- Die neuesten und am meisten erwarteten Markteinführungen sind alle nativ für Ethereum, und als EVM-kompatible zk-Rollups ermöglichen sie die einfache Interoperabilität zwischen Layer-2-Rollup und Layer-1-Hauptkettenaktivitäten.
- Folglich wird die einfache Bereitstellung von billigeren und effizienteren Anwendungen auf einer Layer 2 zkEVM, die auf der Layer 1 von Ethereum voll zugänglich ist, die Akzeptanz erhöhen und die derzeitigen Nutzererfahrungen verbessern.
- In Anbetracht der Tatsache, dass Ethereum derzeit der mit Abstand grösste Layer 1 ist, wird die Steigerung der Akzeptanz durch mehrere zkEVMs wahrscheinlich seine Position als führende Layer 1 festigen.
- Die Grundlagen für eine vielversprechende Zukunft von Ethereum Layer 2 und Ethereum selbst sind stark, und in Verbindung mit dem für den 12. April bestätigten Shapella-Update, das die Freigabe von gestakten ETH ermöglichen wird, besteht ein erhebliches Potenzial für eine anhaltende Aufwärtsdynamik der Akzeptanz und folglich der Preisentwicklung von ETH.
Graphische Darstellung des ETH-Angebotsrückgangs seit dem Merge
(Daten) Etherscan, TradingView (Chart) Bitcoin Suisse Research
2. Der «Krieg» gegen Krypto
Die Fakten:
- Der koordinierte Krieg gegen Krypto, der auch als Operation Chokepoint 2.0 bezeichnet wird, findet im Gegensatz zur ersten Operation Chokepoint, die erst im Nachhinein aufgedeckt wurde, öffentlich statt, und wurde von den US-Regulierungsbehörden und politischen Entscheidungsträgern offen erklärt wurde.
- Zunächst war es nur die Kryptoindustrie selbst, die den Krieg gegen die Kryptoindustrie anprangerte, aber jetzt hat die renommierte Anwaltskanzlei Cooper & Kirk ein Whitepaper herausgegeben, in dem sie genau darlegt, wie die Bundesregulierungsbehörden "willkürlich und in unberechenbarer Weise" gegen die Kryptoindustrie vorgehen, während die Behörden es versäumen, den Grund für ihre harte Haltung gegenüber der Kryptoindustrie zu rechtfertigen und zu erklären.
- Der Bericht beschreibt auf mehr als 30 Seiten, wie die derzeitige Regierung zusammen mit den US-Behörden "rechtswidrig und verfassungswidrig" in einer koordinierten und ähnlich systematischen Weise, wie während der Operation Chokepoint, gegen die Kryptoindustrie vorgeht, wobei ihre Handlungen gegen die Due Process Clause (ordnungsgemässes Gerichtsverfahren) verstossen.
- Ein Beispiel dafür ist, dass nicht nur Kryptounternehmen, sondern auch deren Angestellten der Zugang zu Bankdienstleistungen verwehrt wird, oder dass ihnen generell verweigert wird, ohne dass es eine Erklärung oder ein ordentliches Verfahren gibt.
- Die Regulierungsbehörden bezeichnen Kryptounternehmen ausserdem als Bedrohung für das Finanzsystem und die Liquidität der Banken und als Ermöglicher von Betrug und Fehlinformationen, wobei ihre aktuellen Massnahmen gegen die Kryptoindustrie in dem Bericht eindeutig als gesetzliche Überschreitung bezeichnet werden.
Unsere Meinung:
- Es ist sicherlich ein sehr willkommener Rückenwind und eine Unterstützung für die Kryptoindustrie, dass sich eine namhafte Anwaltskanzlei zu Wort meldet und die willkürlichen Massnahmen gegen die Kryptoindustrie durch die US-Regulierungsbehörden und die Agenturen detailliert analysiert.
- Der Bericht fasst vieles von dem zusammen, was in der jüngsten Berichterstattung, einschliesslich unserer Weekly Wraps [1] und [2], im Rampenlicht stand, und dokumentiert die anhaltende Kontrolle, der die Branche ausgesetzt ist.
- Positiv zu vermerken ist, dass der Bericht klar darlegt, welche Rechte verletzt wurden, welche Massnahmen der US-Kongress gegen die Operation Chokepoint 2.0 ergreifen kann und wie sich betroffene Unternehmen und Einzelpersonen gegen die rechtswidrigen Massnahmen wehren können.
- Die aktuellen Massnahmen in den USA zielen eindeutig darauf ab, die Kryptoindustrie aus dem Finanzsystem zu verdrängen und zu versuchen, ihre Akzeptanz und "Bedrohung" des bestehenden Dominanz des US-Dollars und des US-Finanzsystems zu verhindern.
- Inmitten des harten Vorgehens gegen Kryptowährungen fordert der SEC-Vorsitzende Gensler ein erstaunliches Budget von 2,4 Milliarden US-Dollar, um "Fehlverhalten im Kryptobereich zu bekämpfen" - der Budgetantrag der SEC muss in Relation zum Jahresbudget der FINMA von rund 150 Millionen US-Dollar gesetzt werden.
- Insgesamt ist es plausibel, warum die USA die Operation Chokepoint generell gestartet haben, denn Krypto disintermediiert nicht nur den grossen US-Finanzsektor, sondern erleichtert auch die Entdollarisierung und bedroht den Reservewährungsstatus des US-Dollars.
- Nichtsdestotrotz ist der Trend weg von der derzeitigen US-Dominanz auch ausserhalb der Kryptowährung bereits im Gange, da verschiedene Länder, darunter Saudi-Arabien, Frankreich und Russland, vor kurzem damit begonnen haben, den Handel, insbesondere den Handel mit Öl und Flüssigerdgas (LNG), in chinesischen Yuan abzuwickeln.
- Kryptowährungen werden diesem Trend sehr wahrscheinlich folgen, wenn der derzeitige willkürliche Gegenwind der US-Regulierungsbehörden anhält, da sie nicht an eine Währung oder geopolitische Region gebunden sind, wie der jüngste Anstieg der Kryptowährungsakzeptanz zeigt, trotz der teilweise unrechtmässigen Abschaffung der Kryptowährungsindustrie in den USA.
- In Zukunft ist es derzeit unklar, wie sich die Situation in den USA entwickeln wird. Es ist jedoch sehr wahrscheinlich, dass sich der aktuelle Trend der Kryptoadoption und der Entdollarisierung fortsetzen wird, mit dem wahrscheinlichen Ergebnis, dass die Kryptoadoption und das Wachstum anhalten.
2,4 Milliarden US Dollar
Das jährliche Budget, das Gary Gensler für die SEC beantragt hat, um Krypto zu bekämpfen.
Unsere Firma hat die Operation Choke Point erfolgreich angefochten, und sie wurde gestoppt. Der aktuelle Angriff der Regulierungsbehörden auf die Krypto-Industrie ist aus den gleichen Gründen wie sein Vorgänger illegal.
Cooper & Kirk, Anwaltskanzlei, die die laufende Operation Chokepoint 2.0 der US-Bundesbehörden gegen die Kryptoindustrie anprangert.
3. Was Krypto braucht, um sich zu dezentralisieren und von TradFi zu entkoppeln
Die Fakten:
- Mit dem jüngsten Konkurs und der Teil-Beschlagnahmung der grossen Krypto-Banken in den USA wurde klar, dass es für eine vollständig dezentralisierte Kryptobranche entscheidend ist, Zugang zu ausreichender Liquidität ausserhalb des TradFi-Bankensystems zu haben.
- In der Vergangenheit wie auch heute sind Stablecoins eines der wichtigsten Mittel, um den Kryptomärkten Liquidität zuzuführen und gleichzeitig die Abwicklung von Transaktionen auf eine kryptonative Weise zu ermöglichen.
Unsere Meinung:
- Die wichtige Rolle und Notwendigkeit von Stablecoins wurde vor kurzem deutlich, und es ist für die Kryptoindustrie aus verschiedenen Gründen entscheidend, über sie zu verfügen.
- Nicht nur, dass Stablecoins im Allgemeinen schneller und kosteneffizienter sind, wenn es darum geht, Geldwerte fast unmittelbart und ohne Erlaubnis rund um den Globus ohne Einschränkungen der Geschäftszeiten zu begleichen.
- Stablecoins ermöglichen auch eine wirklich dezentrale Liquiditätsbereitstellung für das Krypto-Ökosystem und sind zudem von den jüngsten Bankenkrisen und deren Auswirkungen weitgehend unberührt.
- Der Nachteil der derzeit populärsten Formen der Ausgabe von Stablecoins ist jedoch ihre Abhängigkeit von einer zentralisierten Einheit, die anfällig für die Risiken von TradFi und den zugrunde liegenden Vermögenswerten ist.
- Die praktikabelste Alternative, die es Kryptowährungen ermöglichen würde, sich wirklich von TradFi abzukoppeln, wäre die Schaffung eines nachhaltig stabilen und skalierbaren dezentralen Stablecoins, an dem in der Vergangenheit leider fast alle Projekte gescheitert sind, darunter insbesondere der UST-Stablecoin von Terra.
- Gerade in den aktuellen finanziell und wirtschaftlich angespannten Zeiten ist es für die Kryptoindustrie von grösster Bedeutung, den Zugang zu Stablecoins nicht weiter zu verlieren, weshalb die Partnerschaft von Circle mit einem neuen Bankpartner oder die Tatsache, dass Tether ausserhalb der US-Jurisdiktion angesiedelt ist, für die Zwischenzeit eine günstige Situation darstellen.
- In Zukunft wird eine Zunahme an soliden und "stabilen" Stablecoins mit einer Verlagerung hin zu wirklich dezentralen Stablecoins höchstwahrscheinlich einen weiteren Schub für die Akzeptanz und das Wachstum der Kryptoindustrie bedeuten, während sie gleichzeitig von TradFi und geopolitischen Risiken entkoppelt und ”risikominimiert“ wird.
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