Den Weekly Wrap gibt es auch auf Spotify und Apple Podcasts. Es ist eine Zusammenfassung mit Hilfe von KI-Stimmen (auf Englisch verfügbar). 

      

Die Top-Schlagzeilen dieser Woche

«Die US-Notenbank senkt Leitzins um 25 Basispunkte – keine Überraschungen in Powells Rede» – Mittwoch, 17. September 2025 

• Am Mittwoch hat die Federal Reserve ihre mit Spannung erwartete Zinsentscheidung bekannt gegeben. Die Senkung um 25 Basispunkte war von den Märkten bereits seit mehreren Monaten eingepreist und führte entsprechend zu keiner nennenswerten Volatilität. Die Sitzung im September beinhaltete zudem das sogenannte «Dot Plot», das die Projektionen der FOMC-Mitglieder für zentrale makroökonomische Variablen in den kommenden Monaten und Jahren abbildet. Während im Juni noch zwei Zinssenkungen für das Jahr 2025 prognostiziert wurden, geht das aktualisierte Dot Plot nun von insgesamt drei Zinssenkungen aus – im Einklang mit den Erwartungen des Marktes.
• Sowohl die Zinsentscheidung selbst als auch das FOMC-Statement, das Dot Plot und die Pressekonferenz von Jerome Powell boten kaum Überraschungen für Marktteilnehmende. Die insgesamt positive Kursreaktion risikobehafteter Anlagen deutet darauf hin, dass ein gewisses Mass an Unsicherheit abgebaut werden konnte. Die Fed scheint derzeit kein Interesse daran zu haben, die laufende Markt-Rally zu stören.
• Die Notenbank bekräftigte ihr Bekenntnis, die Auswirkungen neuer Daten auf den wirtschaftlichen Ausblick aufmerksam zu beobachten und ihre geldpolitische Haltung bei Bedarf anzupassen, sollten sich neue Risiken abzeichnen. In ihrem offiziellen Statement heisst es: Jüngste Indikatoren deuten darauf hin, dass sich das Wachstum der wirtschaftlichen Aktivität im ersten Halbjahr abgeschwächt hat. Das Beschäftigungswachstum hat nachgelassen, und die Arbeitslosenquote ist leicht gestiegen, verbleibt jedoch auf tiefem Niveau. Die Inflation hat sich erhöht und bleibt auf einem erhöhten Stand.

Ein kurzer Krypto-Überblick: Aktien auf Allzeithoch, Gold stabil, DXY am Wendepunkt?

Der Kryptomarkt verhält sich in dieser Woche tendenziell positiv, auch wenn die Kursentwicklung volatil verlief. Im Vorfeld der FOMC-Entscheidung am Mittwochabend kam es zu einer kurzfristigen Korrektur, auf die jedoch eine positive Reaktion folgte – im Gleichschritt mit den US-Aktienmärkten. Bitcoin erreichte ein neues Mehrwochenhoch bei rund 118’000 US-Dollar, während Ethereum wieder über die Marke von 4’600 US-Dollar kletterte. 

Wie sieht es mit der sonstigen Weltwirtschaft aus? Die US-Aktienindizes markierten gestern neue Allzeithochs. Gold hatte zu Beginn der Woche ebenfalls neue Höchststände erreicht, befindet sich aktuell aber in einer leichten Konsolidierungsphase. Der US-Dollar-Index (DXY) geriet nach der Zinsentscheidung am Mittwoch unter Druck, zeigt seither aber eine Erholung. Dies könnte auf den Versuch einer Bodenbildung in den höheren Timeframes hindeuten. Der DXY bleibt ein wichtiger Beobachtungspunkt – eine Bodenbildung könnte mittelfristig Druck auf Risikoanlagen erzeugen. Noch ist es jedoch zu früh für eine abschliessende Einschätzung, und die aktuellen makroökonomischen Trends sprechen eher gegen dieses Szenario, womit diese These zum jetzigen Zeitpunkt als konträr zu betrachten ist. 

Die gesamte Marktkapitalisierung (exklusive Bitcoin) nähert sich einem neuen Allzeithoch. Gleichzeitig zeigt die Bitcoin-Dominanz auf kurzfristiger Basis erste Anzeichen einer Bodenbildung. Die Ethereum-Dominanz hingegen kämpft darum, nicht weiter an Stärke zu verlieren – wir befinden uns an einem kritischen Wendepunkt. Eine Kapitalrotation zurück in Richtung Bitcoin, verbunden mit einem neuen Ausbruchsversuch über das bisherige Allzeithoch, wäre ein konstruktives Signal für den gesamten Kryptomarkt. 

Chart der Woche: Altseason oder kurzfristige Rückeroberung durch BTC?

Während der Crypto Fear and Greed Index weiterhin auf neutralem Niveau verharrt, kam es gestern zu einer kurzzeitigen Euphorie am Markt. Zahlreiche Altcoins versuchten, aus ihren bisherigen Handelsspannen auszubrechen – insbesondere gegenüber Bitcoin. Heute Morgen hat sich die Stimmung jedoch wieder eingetrübt. Wie bereits erwähnt, könnte die Bitcoin-Dominanz kurzfristig einen Boden bilden, während das ETHBTC-Verhältnis in den tieferen Timeframes schwach wirkt. 

Nachfolgend betrachten wir den ETHBTC-Chart im Tageschart. Ein Rückgang in Richtung 0,035 könnte eine interessante Konstellation schaffen, bevor ein erneuter Versuch erfolgt, den Bereich über 0,042 zu überwinden.

Was passiert On-Chain? Base-Token-Ankündigung, MetaMask steht kurz vor dem Launch & weitere On-Chain-News 

Diese Woche verkündete Jesse Pollak anlässlich des BaseCamp-Events, dass Base derzeit aktiv die Einführung eines eigenen Netzwerktokens prüft. Dies geschieht nur wenige Jahre, nachdem ein solcher Schritt mehrfach kategorisch ausgeschlossen wurde. Offenbar nutzt Base nun die neuen regulatorischen Spielräume unter der Trump-Regierung und die Lockerungen rund um die Token-Emission, um neue Möglichkeiten zu sondieren. 

Ein potenzieller Base-Token wirft zahlreiche Fragen auf: 

1. Welche Auswirkungen hätte dies auf ETH? 

2. Was würde es für ARB oder OP bedeuten? 

3. Würde der Token eine vergleichbare Funktion erfüllen wie BNB, FTT oder aktuell MNT bei Binance, FTX beziehungsweise Bybit? 

4. Oder handelt es sich letztlich doch nur um einen Token ohne funktionalen Nutzen im Stil eines Memecoins?  

5. Und nicht zuletzt: Könnte es einen Airdrop geben?  

Am Montag, dem 15. September, jährte sich der Ethereum-Merge zum dritten Mal. An der Japan Developer Conference präsentierte Vitalik Buterin seine aktuelle Roadmap für Ethereum – kurz-, mittel- und langfristig. Der Fokus liegt auf der Erhöhung des Gas-Limits der Layer 1, einer verbesserten Interoperabilität zwischen den verschiedenen Layer-2-Netzwerken mit schnelleren Abwicklungszeiten sowie auf dem Aufbau eines sicheren, schlanken, formal verifizierten und quantenresistenten Ethereum-Protokolls. Darüber hinaus sprach Vitalik über Fortschritte im Bereich Datenschutz und wie Ethereum diese Ziele konkret umsetzen will. 

Im Ökosystem von Hyperliquid konnte sich Native Market das Ticker-Symbol USDH bei der kürzlich erwähnten Auktion sichern. Der Launch von USDH HIP-1 mitsamt zugehörigem ERC-20-Contract steht unmittelbar bevor. 

Gleichzeitig kündigte Circle an, dass sowohl der native USDC als auch CCTP v2 nun auf HyperEVM live sind. Circle ist zudem neu direkt am HYPE beteiligt – mit dem klaren Hinweis, dass dies erst der Anfang sei. Zusätzlich bekundete das Unternehmen Interesse daran, künftig als Hyperliquid-Validator aufzutreten. 

Zum Abschluss des On-Chain-Kapitels: Joe Lubin, CEO von Consensys, erklärte in einem Interview, dass der Launch eines MetaMask-Tokens deutlich näher sein könnte, als viele erwarten. Vielleicht erleben wir schon bald das Szenario, dass ein MetaMask-Airdrop über Nacht stillschweigend in unseren Wallets erscheint. 

Kapitalflüsse bei digitalen Anlageprodukten: Nettomittelzuflüsse von 3,3 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche & Polymarket mit eigenem Token? 

In der vergangenen Woche verzeichneten digitale Anlageprodukte Nettomittelzuflüsse in Höhe von 3,3 Milliarden US-Dollar – eine deutliche Erholung nach einer Woche mit Nettoabflüssen. Bitcoin führte die Liste mit Zuflüssen von 2,4 Milliarden US-Dollar an, gefolgt von Ethereum mit 646 Millionen US-Dollar. Auch Solana hatte eine starke Woche mit fast 200 Millionen US-Dollar an Nettomittelzuflüssen. 

Regional betrachtet war die Stimmung durchweg positiv. Die USA lagen mit 3,2 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen klar an der Spitze. Deutschland folgte mit 160 Millionen US-Dollar. Besonders erwähnenswert ist der Freitag, an dem die zweithöchsten Tageszuflüsse in der deutschen Geschichte registriert wurden – allerdings wurden diese teilweise durch Abflüsse aus der Schweiz in Höhe von 92 Millionen US-Dollar kompensiert. 

Auch in dieser Woche steuern die Spot-ETFs erneut auf eine Woche mit deutlichen Zuflüssen zu. Bitcoin liegt aktuell bei rund 700 Millionen US-Dollar Nettomittelzuflüssen, während Ethereum mit 500 Millionen US-Dollar seinem «grossen Bruder» dicht folgt.

Polymarket gab vergangene Woche bekannt, dass im Rahmen der aktuellen Finanzierungsrunde eine Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar angestrebt wird – eine Verdreifachung gegenüber der letzten Runde. Laut Angaben des Unternehmens liegen bereits Term-Sheets mit Bewertungen von bis zu 10 Milliarden US-Dollar seitens verschiedener Venture-Capital-Firmen vor. In einem aktuellen SEC-Filing taucht zudem die Formulierung «other warrants» auf – ein Begriff, der in der Vergangenheit häufig als Hinweis auf eine geplante Token-Emission interpretiert wurde. Die seit Langem kursierenden Gerüchte über einen potenziellen Polymarket-Token erhalten damit neue Substanz. 

In einem weiteren wichtigen Schritt kündigte die CME Group an, ab dem 13. Oktober 2025, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigung, Optionen auf Solana- und XRP-Futures einzuführen. Die neuen Kontrakte sollen sowohl Standard- als auch Mikro-Optionen umfassen und tägliche, monatliche sowie quartalsweise Verfallstermine unterstützen. 

Marktstimmung: Kryptomarkt neutral, Aktienmärkte gierig 

Der CNN Fear and Greed Index ist inzwischen in den Bereich «Gier» vorgedrungen und steht bei 62 Punkten, während der Crypto Fear and Greed Index weiterhin ein neutrales Niveau bei 53 Punkten anzeigt. Diese Divergenz erscheint plausibel, da die Kursdynamik im Kryptomarkt derjenigen an den Aktienmärkten derzeit noch hinterherhinkt. 

Bereits letzte Woche haben wir die AAII-Sentiment-Umfrage unter Privatanlegern erwähnt, in der fast 50 Prozent eine bärische Haltung gegenüber dem Aktienmarkt für die nächsten sechs Monate vertraten. Diese Einschätzung hat sich nun markant verändert: In der aktuellen Erhebung ist der Anteil bullischer Mitglieder auf 41,7 Prozent gestiegen – der grösste wöchentliche Anstieg in diesem Jahr. In der Vorwoche lag dieser Wert noch bei 28 Prozent. Bemerkenswert ist, dass der Anteil bärischer Mitglieder nur leicht auf 42,4 Prozent gesunken ist, da vor allem vormals neutrale Marktteilnehmer ins bullische Lager wechselten. 

Im Kryptobereich ist die Stimmung weiterhin unauffällig, ein Hinweis darauf, dass in den kommenden Wochen noch Spielraum für Aufwärtsbewegungen bestehen könnte.

Weitere relevante Nachrichten 

• Google lanciert KI-basiertes Zahlungsprotokoll mit Stablecoin-Unterstützung – in Partnerschaft mit Coinbase und Salesforce. – Link 

• Stephen Miran als neues Mitglied des Fed-Vorstands vereidigt – seine Amtszeit läuft bis zum 31. Januar 2026. – Link 

• USA und Vereinigtes Königreich verstärken Kooperation im Bereich digitaler Vermögenswerte – darunter auch Stablecoins, nach einem Treffen zwischen Schatzkanzler Rachel Reeves und US-Finanzminister Scott Bessent. – Link 

• Binance verhandelt mit dem US-Justizministerium über die Aufhebung der dreijährigen externen Aufsicht im Rahmen des Vergleichs in Höhe von 4,3 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2023. – Link 

• Banco Santander startet Krypto-Handel für Privatkunden – über ihre Onlinebank Openbank. – Link 

Ein Ausblick: «Septembear» fast vorbei – kommt jetzt «Uptober»? 

Saisonalität ist bekanntlich eher eine Meme als ein verlässlicher Indikator und es zeichnet sich ab, dass der September 2025 für Bitcoin und den Kryptomarkt positiv verlaufen könnte. Sofern es in den verbleibenden zwei Wochen nicht zu stärkeren Rücksetzern kommt, könnte dieser Monat bullisch enden. Historisch betrachtet war der Oktober ein besonders starker Monat für Kryptowährungen. Wiederholt sich die Geschichte? 

Die Unsicherheit im Markt ist derzeit geringer, insbesondere nachdem die lang erwartete erste Zinssenkung des Jahres 2025 nun erfolgt ist. Bis zum Jahresende könnten zwei weitere folgen. Doch reicht das aus, um die laufende Marktrally weiter anzutreiben? 

Die spannendere Frage lautet wohl: Welche potenziellen Katalysatoren könnten den Kryptomarkt in den kommenden Monaten zusätzlich befeuern? Der globale Geldmengenindikator M2 steigt weiterhin stetig an. Zudem steht nach wie vor die Möglichkeit im Raum, dass die Trump-Administration eine haushaltsneutrale Strategie ankündigt, um zusätzliche BTC-Bestände für ihre strategische Reserve zu erwerben. Darüber hinaus ist im Oktober mit der Zulassung von Spot-ETFs für Altcoins zu rechnen – flankiert von fundamentalen Entwicklungen mit langfristigem Potenzial. 

Gleichzeitig gilt es zu bedenken, dass der aktuelle Kryptomarktzyklus bereits länger andauert als frühere. Ist diesmal wirklich alles anders? US-Aktien notieren auf Allzeithochs und dürften früher oder später in eine Korrekturphase übergehen. Auch Gold handelt auf Rekordniveau, während der DXY an einer historischen Unterstützung notiert und eine Bodenbildung versucht. 

Die kommenden Wochen dürften Aufschluss darüber geben, wohin die Reise bis Jahresende geht – eine genaue Beobachtung der Kursentwicklung ist in diesem Umfeld unerlässlich. 

Nachfolgend finden Sie einige der wichtigsten Datenveröffentlichungen, auf die Sie nächste Woche achten sollten. 

Donnerstag, 25. September 2025 

• Schweiz – Zinsentscheid der Schweizerischen Nationalbank (SNB) und anschliessende Pressekonferenz 
• USA – Fortlaufende Anträge auf Arbeitslosenhilfe, PCE und Kern-PCE-Preisindex, BIP, Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe 
• Japan – Verbraucherpreisindex (VPI) und Kern-VPI für Tokio 

Freitag, 26. September 2025 

• USA – PCE-Preisindex und Kern-PCE-Preisindex