Liquity ist ein dezentralisiertes Kreditprotokoll, das Nutzern zinslose Darlehen gegen eine einmalige Gebühr anbietet, wobei Ether (ETH) als Sicherheit im Protokoll eingesetzt wird. Liquity Kredite werden in Beträgen von frisch geprägtem Liquity Stablecoin (LUSD) ausgegeben, der an den US-Dollar gepegged ist, um Volatilitätsprobleme anzugehen, mit denen einige andere DeFi-Plattformen konfrontiert sind. Durch die algorithmische Verwaltung aller Governance-Vorgänge will Liquity auch eine vollständig dezentrale Alternative zu fiat-besicherten Stablecoins wie Tether und USDC bieten.

Anfänge

Liquity wurde von CEO Robert Lauko, einem ehemaligen wissenschaftlichen Mitarbeiter von DFINITY, und Rick Pardoe, dem leitenden Ingenieur des Projekts, entwickelt. Nach einer 18-monatigen Entwicklungszeit starteten Lauko und Pardoe Liquity im April 2021 auf der Ethereum-Blockchain. Die Plattform wurde mit einer Serie-A-Finanzierung von rund 6 Millionen US-Dollar unterstützt, darunter Investitionen von Alameda Research, AngelDAO und Nima Capital. Der LQTY Token der Plattform debütierte bei $9, bevor er sich am ersten Tag des Handelsauftrags bei etwa $92 einpendelte.

Der Reiz von Liquity liegt in den dezentralisierten Kreditdiensten, die es anbietet. Wenn Nutzer ETH als Sicherheit in die Kreditplattform einzahlen, gibt das Liquity-Protokoll ihren Kredit in dem Stablecoin LUSD aus, der 1:1 an den USD gepegged ist. Durch das Hinterlegen von ETH im Smart-Contract oder "Trove" gehen die Nutzer eine besicherte Schuldposition ein, die zu mindestens 110% besichert ist (im Vergleich zu MakerDAOs 150%), und zahlen eine einmalige Kreditaufnahmegebühr.

Um sicherzustellen, dass LUSD vollständig besichert sind und somit gegen Wertschwankungen von ETH geschützt sind, wenn der Wert eines Troves unter das Mindestbesicherungsverhältnis des Kredits fällt, verwendet Liquity Stability Pools und einen sekundären Liquidationsmechanismus namens Redistribution, um die Zahlungsfähigkeit der Plattform aufrechtzuerhalten. Jeder Stability Pool enthält LUSD, die von Liquity-Nutzern gestaked werden. Wenn der Wert von ETH fällt, wird LUSD bei einem Funktionsaufruf liquidiert, um den Wert des Darlehens zu erhalten.

Für die Nutzer besteht ein Anreiz, LUSD in Stabilitätspools zu staken, da Liquidationen in der Regel zu Nettogewinnen für die Token-Inhaber führen und weil sie passive LQTY-Belohnungen erhalten, die proportional zu der Menge an LUSD sind, die sie gestaked haben.

Liquity unterscheidet sich von anderen Defi -Plattformen auch durch seine vollständige Dezentralisierung.  Während Plattformen wie MakerDAO den Stakeholdern Governance-Rechte einräumen und es so den "Wal"-Stakeholdern ermöglichen, Governance-Entscheidungen zu dominieren, ist Liquity völlig "Governance-frei", d.h. es sind keine Abstimmungen in der Community für die laufende Funktionalität erforderlich. Im Whitepaper der Plattform wird die Dezentralisierung hervorgehoben: ' alle Operationen sind algorithmisch und vollständig automatisiert, und die Protokollparameter werden zum Zeitpunkt der Vertragsbereitstellung festgelegt. Der Smart-Contract-Code ist völlig unveränderlich, da Liquity keinen Admin-Schlüssel besitzt und niemand die Regeln des Systems in irgendeiner Weise ändern kann. Darüber hinaus nutzt das Protokoll den ETH:USD-Preis-Feed von Chainlink und Tellor als Backup für den Fall, dass es Probleme mit Chainlink gibt.

LQTY Token: Liquity ist eine Plattform mit zwei Tokens. Während die Kredite in LUSD ausgegeben werden, können Nutzer auch LQTY aus Kreditgebühren und als Staking-Belohnung verdienen.

Anwendungsfälle

Die Anwendungen und Vorteile von Liquity ergeben sich aus seiner Funktionalität als DeFi-Protokoll, das den Nutzern zinslose Darlehen gegen ETH bietet. Zu den wichtigsten Merkmalen der Liquity-Plattform gehören:

Frontends: Die Webschnittstelle von Liquity wird über mehrere Frontends von Drittanbietern betrieben, die es den Nutzern ermöglichen, sich mit der Plattform zu verbinden. Drittanbieter können ein Frontend einrichten, indem sie das Liquity-SDK herunterladen und das Protokoll implementieren.

Widerstandsfähigkeit gegen Zensur: Da die Frontends von Liquity von Dritten betrieben werden, ist die Plattform resistent gegen Zensur. Das Governance-freie Protokoll von Liquity bedeutet, dass die Inhaber großer Mengen von LQTY die Funktionalität der Plattform nicht beeinflussen oder manipulieren können.

Zinslose Kredite: Die LUSD-Kredite werden zu einem Zinssatz von 0 % vergeben, damit die Kreditnehmer die Kosten ihres Kredits im Voraus kennen und theoretisch einen besseren Anreiz haben, den Dienst zu nutzen.

Ausleihgebühr: Liquity erhebt eine einmalige Ausleihgebühr für LUSD-Darlehen. Die Gebühr wird automatisch auf der Grundlage der Kredittilgungsaktivität angepasst, kann aber bis zu 0,5 % des Kreditwerts betragen.

Stablecoin-Rückkauf: Jeder LUSD-Stablecoin kann jederzeit für $1 in ETH eingelöst werden - abzüglich der Einlösungsgebühr. Wann immer der Wert des LUSD-Münzens unter 1 $ fällt, drückt das Protokoll den Preis zurück auf die Parität, indem es Anreize für Arbitrage schafft und somit das Angebot an LUSD senkt. Dieser Mechanismus bietet Kreditnehmern einen Anreiz, LUSD einzulösen, wenn diese für weniger als 1 $ erworben und dann jederzeit zum Nennwert in ETH umgewandelt werden können.

Effiziente Verwertungen: Wenn ein Liquity Trove unter seine Besicherungsquote von 110% fällt, werden die von ihm gehaltenen Sicherheiten verwertet schnell und effizient. Die Verwertung erfolgt über den folgenden Prozess:

• Die im Stabilitätspool gehaltenen LUSD-Tokens werden ausgegeben, um die nun unzureichend besicherten Schulden zurückzuzahlen, und werden dann automatisch vom Protokoll verbrannt. Die liquidierten Sicherheiten von Trove werden an den Stability Pool gesendet.
• Wenn nicht genügend LUSD im Stabilitätspool vorhanden sind, um die Schulden zu begleichen, werden die verbleibenden Schulden und die verwerteten Sicherheiten der Trove anteilig unter den aktiven Liquity-Kreditnehmern aufgeteilt, je nach deren Sicherheiten.

Die Geschwindigkeit, mit der Liquity-Liquidationen durchgeführt werden, soll die allgemeine Gesundheit und Stabilität des Protokolls gewährleisten. Mit seinen Liquidationsanreizen zielt Liquity darauf ab, jederzeit eine Überbesicherung von LUSD zu erreichen.

Zukunft

Ein Jahr nach seiner Einführung hat Liquity eine Reihe von Erfolgen vorzuweisen, darunter die Ausgabe von Krediten in Höhe von über 4 Mrd. USD und Einnahmen in Höhe von über 28 Mio. USD. Nachdem der Total Value Locked (TVL) im Mai 2021 einen Höchststand von 4,4 Mrd. USD erreicht hatte, hat das Protokoll einen Abschwung erlebt und hält zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts etwa 660 Mio. USD.

Im April 2022 gab Liquity bekannt, dass Bitcoin Suisse Liquity-Kredite in sein DeFi-Angebot aufgenommen hat. Liquity erklärte, die Integration von Bitcoin Suisse sei ein "Vorzeigebeispiel für unsere Bemühungen, die institutionelle Akzeptanz zu fördern".