ETH-Staking dreht bullisch, Argentiniens Rettungsaktion und die US-Schuldenkrise fördern Krypto

1. Ethereum: die Schleusen sind geöffnet

Die Fakten:

• Mit Stand vom 26. April ist die Warteschlange für das Staking von ETH länger als die Warteschlange für die Entnahme von ETH aus dem Staking.
• Die aktuellen Daten von Metrika zeigen, dass die Warteschlange für Staking-Einzahlungen 15'672 ETH umfasst, während nur 11'409 ETH auf eine Auszahlung warten.
• In Übereinstimmung mit unserer Decrypt-Prognose "Das Shanghai-Upgrade und was das für Investoren bedeutet" war der Verkaufsdruck auf ETH bisher begrenzt, und es dauerte weniger als drei Wochen, bis die ETH-Stakingzuflüsse die Abflüsse überstiegen.

Unsere Meinung:

• Wie vorhergesagt, erwies sich das so genannte Shapella-Upgrade, das Abhebungen von Stakes ermöglicht, als ein sehr positiver Katalysator für das Ethereum-Netzwerk und den ETH-Preis.
• Innerhalb von nur 16 Tagen wurden die ETH-Abflüsse aus dem Staking verdaut, und die ETH-Inhaber, die darauf warten, ihre ETH eingesetzt zu bekommen, kompensieren die verbleibende Nachfrage nach dem Unstaking mehr als ausreichend.
• Infolgedessen ist zu erwarten, dass die Geschwindigkeit, mit der ETH eingesetzt und somit aus dem frei verfügbaren Angebot entnommen wird, zunehmen wird.
• Folglich wird die Kombination aus deflationären monetären Merkmalen von ETH und dem geringeren Angebot, das für den Handel zur Verfügung steht, wahrscheinlich die zugrunde liegenden Faktoren sein, die eine positive Preisentwicklung für ETH in der Zukunft ermöglichen.
• Da jedoch die Warteschlange für ETH-Einsätze wächst, steigen auch die Opportunitätskosten, die entstehen, wenn man seine ETH ungenutzt liegen lässt, bevor man mit dem eigentlichen Staking beginnt.
• Eine Gegenkraft zu dem zwischenzeitlich stark steigenden ETH-Preis, der durch die Deflation und das geringere Angebot auf dem Markt bedingt ist, ist jedoch das liquide Staking, das den Handel mit "Papier-ETH" ermöglicht, was den Preisanstieg etwas dämpfen wird.
• Dennoch gehen wir davon aus, dass dieser Gegenwind nicht signifikant sein wird und die ETH-Preisdynamik möglicherweise sogar noch anheizen wird, da das liquide Staking das Staking von nativen ETH attraktiver und wirtschaftlicher macht.

Darstellung der Warteschlange für ETH-Abhebungen und -Einzahlungen

2.  Argentiniens Krise und die Angst des IWFs vor Kryptowährungen

Die Fakten:

• Argentinien soll vom Internationalen Währungsfonds (IWF) ein Rettungspaket in Höhe von 45 Milliarden US-Dollar erhalten, allerdings nur, wenn das Land eine Anti-Crypto-Haltung einnimmt.
• Argentiniens Wirtschaftskrise entwickelt sich, nachdem das Land von Inflationsraten von über 100% betroffen ist, während seine auf US-Dollar denominierten Schulden etwa 45% seines BIP ausmachen.
• Der IWF behauptet, dass Kryptowährungen mögliche negative Auswirkungen auf die Finanzstabilität und die Fähigkeit Argentiniens zur wirtschaftlichen Erholung haben - obwohl der IWF selbst zugibt, dass diese angeblichen kryptobezogenen Risiken in anderen Ländern "nicht eingetreten sind".

Unsere Meinung:

• Insgesamt ist klar, was die eigentliche Absicht der Rettungsaktion des IWF ist, die von einer kryptofeindlichen Haltung abhängt, wenn man bedenkt, dass Kryptowährungen in Argentinien immer beliebter werden und im Jahr 2022 auf Platz 13 der Kryptowährungsnutzung stehen.
• Die zunehmende Verbreitung und Beliebtheit von Kryptowährungen sind eine Folge der wirtschaftlichen und finanziellen Probleme Argentiniens und nicht die Ursache der wirtschaftlichen Misere – was ein weiterer Beweis dafür ist, dass die Sorge um Kryptowährungen nichts mit dem eigentlichen Problem zu tun hat.
• Bei Inflationsraten von über 100% halbiert sich die Kaufkraft der Menschen in weniger als einem Jahr, was die Menschen dazu veranlasst, nach einem tatsächlichen Inflationsschutz und einem Ausweg aus ihrer "Fiat-Misere" zu suchen, was dazu führt, dass sie zunehmend Kryptowährungen annehmen.
• Ironischerweise ist die aktuelle Rettungsaktion nur ein weiterer Versuch des IWF, Länder zu zwingen, der Dominanz des US-Dollars treu zu bleiben, während Argentinien selbst bereits damit begonnen hat, seinen Aussenhandel mit China in Yuan abzuwickeln, anstatt wie bisher in US-Dollar.
• In ähnlicher Weise arbeiten die BRICS-Staaten an einer neuen Währung, um die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern.
• Gleichzeitig werden in den USA auf US-Dollar denominierte Stablecoins bekämpft und angegriffen, obwohl sie eines der wenigen dezentralen, kryptonativen Vehikel wären, die die Position und die globale Wettbewerbsfähigkeit des US-Dollars insgesamt stärken und erhalten würden.
• Die Einführung von Kryptowährungen in "dollarabhängigen Ländern" sowie dezentralisierte Stablecoins disintermediieren jedoch die Entitäten, die die Kontrolle über den US-Dollar innehaben, und dies ist das grössere Interesse, verglichen mit dem blossen Erhalt der dominanten Währung selbst.
• Generell ist die aktuelle Rettungsaktion ein klares Indiz für das anhaltende Machtspiel, mit dem versucht wird, die Dominanz des US-Dollars und die direkte Kontrolle über den Dollar zu erhalten.
• Der Trend geht jedoch trotz des Drucks und der Bevormundungsversuche in die entgegengesetzte Richtung: Die Entdollarisierung ist im Gange, und die Wettbewerbsfähigkeit des Dollars schwindet, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass versucht wird, ihn mit zu viel Druck aufrechtzuerhalten und die natürliche Entwicklung und Innovation zu verhindern.
• Insgesamt ist dies ein sehr optimistisches Zeichen, da der IWF, der sich darauf konzentriert, eine Ausbreitung von Kryptowährungen zu verhindern, ein solides Zeugnis dafür ist, dass es sich um einen würdigen Konkurrenten handelt, der das Potenzial hat, die Entdollarisierung und Disintermediation langfristig zu unterstützen, während er sich wirklich dezentralisierten Finanzsystemen annähert.

3. Die Probleme der First Republic Bank und die Krise um die Schuldenobergrenze in den USA

Die Fakten:

• Die Bankenkrise geht weiter: Die First Republic Bank (FRB) zittert, nachdem ihr seit Jahresbeginn mehr als 100 Mrd. Dollar an Einlagen entzogen wurden und ihr Aktienkurs im gleichen Zeitraum um mehr als 95% eingebrochen ist.
• An einer anderen Front wurde noch immer keine Einigung über die derzeit unverbindliche Überschreitung der US-Schuldenobergrenze erzielt.
• In anderen Teilen der Welt steht die Zentralbank von Simbabwe kurz davor, eine goldgedeckte digitale Währung als gesetzliches Zahlungsmittel einzuführen, um die lokale Währung zu stabilisieren.

Unsere Meinung:

• Mit der First Republic Bank ist es eine weitere Bank, die unter den derzeit strengen finanziellen Bedingungen und dem erheblichen Abzug von Einlagen ins Wanken gerät.
• Bei der FRB sehen wir, wie das jüngste Institut unter den gestiegenen Zinssätzen und dem knappen Zugang zu Liquidität ins Stocken gerät, was sich auch in der anhaltenden Krise um die Schuldenobergrenze widerspiegelt.
• Nachdem die Schuldenobergrenze unter der Trump-Administration dreimal und unter der Obama-Administration achtmal angehoben wurde, besteht die aktuelle Lösung, die Schuldenobergrenze seit dem 19. Januar dieses Jahres "unverbindlich" zu machen, darin, "ausserordentliche Massnahmen" zu ergreifen - die globale Schuldenkrise hat einen nie dagewesenen Präzedenzfall erreicht.
• In der Vergangenheit bestand die Lösung für das Überschreiten der festgelegten Schuldengrenze stets in einer Anhebung der Schuldenobergrenze, während die derzeitigen "ausserordentlichen Massnahmen", d.h. die Nichteinhaltung der festgelegten Grenze, einen neuen Präzedenzfall darstellen.
• Insgesamt sind die Folgen der "vorübergehenden Inflation" und der angespannten Finanzlage in den USA immer noch spürbar, während sich die Krypto-Assetklasse zu erholen und zu entkoppeln scheint.
• Interessanterweise ist es Simbabwe, das eine physisch gedeckte digitale Währung herausgibt, nachdem es 2008 während der Hyperinflation 100 Billionen simbabwische Dollarnoten gedruckt hatte.
• Die Stabilisierung und das Gedeihen der Kryptoindustrie inmitten der ersten Finanzkrise seit ihrer Gründung ist ein starker Beleg für den langfristigen Trend zur Kryptowährung.
• Darüber hinaus ist die Ausgabe einer physisch unterlegten digitalen Währung durch ein Land, die daher ähnlich knapp und in der Inflation begrenzt ist wie BTC oder ETH, ein scharfer Kontrast zu der Art und Weise, wie die Bankenkrise in den Vereinigten Staaten teilweise bekämpft wird, nämlich indem sie hauptsächlich den mit Kryptowährungen verbundenen Risiken zugeschrieben wird.
• In Zukunft wird sich der Trend, Kryptowährungen als Absicherung gegen Inflation und Bankenkrisen einzusetzen und vernünftige Krypto-Allokationen vorzunehmen, wahrscheinlich fortsetzen - ein insgesamt positiver Trend für die Krypto-Anlageklasse.

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