Der Weekly Wrap: Klarheit ohne den Clarity Act und AAII Mitglieder wechseln ins bearishe Lager

Die Top Schlagzeilen dieser Woche

«Clarity Act scheitert bei Verfahrensabstimmung im Senat.» - Dienstag, 15. September 2026 

• Am Dienstag stimmte der Senat mit 49 zu 50 Stimmen gegen den Clarity Act, der die Branche der digitalen Vermögenswerte erstmals auf Bundesebene umfassend reguliert hätte.
• Führende demokratische Verhandlungsvertreter erklärten, dass sie den Gesetzentwurf vor allem aufgrund ethischer Bedenken abgelehnt hätten. Republikaner, Demokraten und das Weisse Haus hatten in den vergangenen Monaten wiederholt über die Formulierung von Ethikbestimmungen verhandelt. Per Dienstag blieben jedoch zentrale Fragen offen, insbesondere ob Bundesstaaten öffentliche Amtsträger belangen dürfen und ob die Bestimmung auch Familienmitglieder erfassen soll.
• Für viele Branchenvertreter und Politiker ist die Abstimmung über den Clarity Act in dieser Woche enttäuschend. Dennoch bedeutet sie nicht das Ende der regulatorischen Entwicklung. Zahlreiche Akteure verwiesen darauf, dass Regulierungsbehörden wie die Securities and Exchange Commission und die Commodity Futures Trading Commission bestehende regulatorische Lücken schliessen können.
• Am Mittwoch, einen Tag nach der Abstimmung, erklärten sowohl SEC Vorsitzender Paul Atkins als auch CFTC Vorsitzender Mike Selig, dass beide Behörden entschlossen seien, ihre Regeln für die neue Finanzwelt umzusetzen.

«Die SEC veröffentlicht ihre Innovationsausnahme, um die Kapitalmärkte in den USA onchain zu bringen.» - Donnerstag, 17. September 2026 

• Die SEC veröffentlichte ihre lang erwartete Innovationsausnahme. Laut Vorsitzendem Paul Atkins wird diese die US Kapitalmärkte in ein neues digitales Zeitalter führen, indem sie den Onchain Handel mit tokenisierten Aktien ermöglicht.
• Die auf fünf Jahre befristete Ausnahme war laut einem Sprecher der SEC seit über einem Jahr in Vorbereitung und wurde durch das Interesse der Marktteilnehmer angestossen.
• Die Behörde erklärte, dass die Securities and Exchange Commission im Rahmen ihrer gesetzlichen Befugnisse einen bedeutenden Schritt nach vorne mache, da der Kongress den Clarity Act nicht voranbringen konnte.
• Die Ausnahme soll bestimmte Handelsplätze, sogenannte Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere, von der Einstufung als Börse ausnehmen. Zudem sollen spezifische Liquiditätsanbieter nicht als Händler im Sinne des Wertpapierrechts gelten, wenn sie Aktien handeln oder über automatisierte Market Maker Liquidität bereitstellen.

«Die Federal Reserve erhöht die Zinsen erstmals seit drei Jahren.» - Mittwoch, 16. September 2026 

• Die US-Leitzinsen wurden erstmals seit mehr als drei Jahren erhöht und könnten im Bestreben, die Inflation zu verlangsamen, weiter angehoben werden.
• Der US-Verbraucherpreisindex stieg im August gegenüber dem Vormonat um 0.4 Prozent. Dies war der stärkste Anstieg seit drei Monaten. Die jährliche Inflationsrate verharrte bei 3.4 Prozent. Beide Werte lagen im Rahmen der Erwartungen. Die Benzinpreise stiegen um 3.9 Prozent und waren für mehr als einen Drittel des monatlichen Anstiegs verantwortlich. Der Kern-Verbraucherpreisindex erhöhte sich gegenüber dem Vormonat ebenfalls um 0.3 Prozent und entsprach damit den Prognosen. Die jährliche Kernrate sank von 2.5 auf 2.4 Prozent und damit auf den niedrigsten Stand seit März 2021.
• Das FOMC beschloss einstimmig mit 12 zu 0 Stimmen, das Zielband für den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3.75 bis 4.00 Prozent anzuheben. Gleichzeitig wird die Politik zur Aufrechterhaltung reichlicher Reserven im Bankensystem fortgesetzt.
• Die Fed erklärte, dass die US-Wirtschaft weiterhin solide wachse, die Binnenausgaben widerstandsfähig blieben sowie Produktivitätswachstum und Kapitalinvestitionen stark seien. Auch der Arbeitsmarkt zeige sich insgesamt stabil. Die Unsicherheit bleibe jedoch erhöht, unter anderem aufgrund geopolitischer Entwicklungen. Die Inflation liege weiterhin über dem Zielwert. Der Ausschuss erklärte, die Zinserhöhung solle eine zeitnahe Rückkehr zum Inflationsziel von 2 Prozent unterstützen.

Die Innovationsausnahme der SEC verleiht dem Kryptomarkt Auftrieb 

Der Kryptomarkt und insbesondere bestimmte unmittelbar betroffene Projekte notieren in dieser Woche höher, nachdem die SEC am Donnerstag ihre Innovationsausnahme angekündigt hat. Nach einem anfänglichen Schock und einer Abwärtsbewegung infolge des gescheiterten Clarity Act im Senat erholt sich der Markt langsam und tendiert wieder nach oben. Projekte wie Uniswap, Hyperliquid, NEAR Protocol und Zcash verzeichnen in dieser Woche zweistellige Kursgewinne. ZEC liegt 33 Prozent, NEAR 40 Prozent und UNI 44 Prozent im Plus. 

Bitcoin fiel am Dienstag unter sein 20-Tage-Tief, konnte jedoch am Mittwoch im Umfeld des Zinsentscheids der Fed die Marke von 75'500 US-Dollar zurückerobern. Marktteilnehmer interpretierten die Zinserhöhung als positives Signal im Kampf gegen die Inflation, woraufhin die Märkte höher tendierten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt Bitcoin über 77'700 US-Dollar, während Ethereum knapp unter 2'500 US-Dollar notiert. 

Der S&P 500 fiel am Mittwoch auf den tiefsten Stand seit Anfang August, erholte sich jedoch rasch und liegt aktuell mehr als 2 Prozent über dem Tief vom Mittwoch.

Zcash bei über 1'500 US-Dollar 

Zcash-Inhaber konnten kürzlich im Rahmen einer Abstimmung über das nächste grosse Upgrade darüber entscheiden, ob die angestrebte Blockzeit des Netzwerks von 75 auf 25 Sekunden verkürzt und der bestehende Halving-Zeitplan beibehalten werden soll. Der Vorschlag für schnellere Blöcke erhielt gemäss den am Montag veröffentlichten Ergebnissen 99.9 Prozent der nach Zcash-Beständen gewichteten Stimmen. 98.9 Prozent unterstützten die Beibehaltung der Halvings. Die Stimmrechte entsprachen den berechtigten ZEC-Beständen, wobei beide Prozentwerte auch Enthaltungen einschliessen. 

Die Nachricht könnte zur jüngsten Aufwärtsbewegung von Zcash beigetragen haben, da ZEC erstmals seit vielen Jahren über 1'500 US-Dollar gehandelt wurde. ZEC liegt derzeit mehr als 700 Prozent über dem Tief vom Februar und fast 200 Prozent über dem Niveau von Ende August.

Circle lanciert Arc, die NYSE prüft Onchain-Handel rund um die Uhr und Hyperliquid arbeitet mit Payward zusammen 

In dieser Woche lancierte Circle das Arc-Mainnet. Gemäss dem Arc-Team sind zum Start mehr als 100 Anwendungen sowie über 100 Institutionen und Ökosystem-Entwickler aktiv. Zu den Gründungsvalidatoren zählen BlackRock, DTCC, Galaxy, ICE, Mastercard, SBI Group, Standard Chartered und Visa. Arc verwendet USDC für Gas-Gebühren und bietet Finalität in weniger als einer Sekunde. 

Avalanche teilte auf X mit, dass die NYSE derzeit prüft, den Onchain-Handel rund um die Uhr über ein in Entwicklung befindliches alternatives Handelssystem, ein ATS, umzusetzen. Michael Blaugrund von Intercontinental Exchange und der NYSE erklärte, Avalanche erfülle viele Anforderungen der Plattform, und die Teams arbeiteten eng zusammen. 

In weiteren Nachrichten kündigte Payward, das Unternehmen hinter der Kryptobörse Kraken, an, seinen US-Kunden über Hyperliquid Onchain-Perpetual-Futures anbieten zu wollen. Das Unternehmen plant, zunächst mit HIP-3-Märkten zu starten. Der Handel soll auf zugelassene und auf einer Whitelist geführte Nutzer beschränkt sein.

Gemischte ETF-Flüsse und Saylor kaufte keine weiteren BTC 

In der vergangenen Woche verzeichneten die Bitcoin-Spot-ETFs Nettoabflüsse von rund 450 Millionen US-Dollar, während die Ethereum-Spot-ETFs Nettozuflüsse von mehr als 200 Millionen US-Dollar anziehen konnten. In dieser Woche weisen beide Produkte bislang Nettoabflüsse auf. Aus den BTC-Produkten flossen 350 Millionen US-Dollar ab, während bei den ETH-Produkten Abflüsse von rund 300 Millionen US-Dollar zu verzeichnen waren. Die Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten am Dienstag im Zuge des Scheiterns des Clarity Act im US-Senat sogar den grössten täglichen Abfluss seit Juni. 

Strategy kaufte oder verkaufte in der vergangenen Woche weder BTC noch Aktien. Stattdessen verwendete das Unternehmen 139.3 Millionen US-Dollar an Barmitteln, um rund 1.42 Millionen Aktien seiner STRC-Vorzugsaktie zurückzukaufen. BitMine gab wie gewohnt bekannt, in der vergangenen Woche zusätzliche 27'000 Ether erworben zu haben. Dadurch erhöhten sich die Gesamtbestände per 13. September auf 5.96 Millionen ETH. Die Position entspricht rund 4.9 Prozent des Ethereum-Angebots, womit das Unternehmen 98 Prozent seines Ziels erreicht hat, 5 Prozent aller ETH zu halten.

Deutlicher bearisher Stimmungsumschwung bei privaten Aktienanlegern 

Die Mitglieder der AAII vollzogen in dieser Woche einen deutlichen Wechsel ins bearishe Lager. Mehr als 53 Prozent aller Mitglieder beurteilen die Aussichten für den Aktienmarkt über die kommenden sechs Monate bearish. Dies ist der höchste Anteil bearisher Mitglieder seit April und Mai 2025, als Trump seine bekannten Zölle ankündigte. 

Der Kryptomarkt befindet sich nach einer zwischenzeitlichen neutralen Phase in dieser Woche wieder im Bereich der Gier bei einem Wert von 56. Der CNN Fear and Greed Index befindet sich hingegen mit einem Wert von 29 im Bereich der Angst und steht kurz vor extremer Angst.

• Revolut legte sensible Daten von 680 Kunden offen, nachdem Cyberkriminelle ein legitimes E-Mail-Konto einer Regierungsbehörde genutzt hatten, um betrügerische Informationsanfragen einzureichen. Dies berichtet die Financial Times. – Link 
• Die Deutsche Bank AG, Deutschlands grösste Bank, hat angekündigt, eine institutionelle Verwahrungslösung für Kryptowährungen einzuführen. Damit tritt sie formell in den Bereich der Verwahrung digitaler Vermögenswerte ein. – Link 
• S&P Global hat eine Vereinbarung zur Übernahme von OpenZeppelin, einem führenden Unternehmen im Bereich Smart-Contract-Sicherheit, abgeschlossen. Damit erweitert S&P Global seine Fähigkeiten zur Risikobewertung digitaler Vermögenswerte auf Onchain-Technologien. – Link 
• Das US-Justizministerium erhob gegen zwei ehemalige Robinhood-Ingenieure Anklage wegen Überweisungsbetrugs und Rohstoffbetrugs. Ihnen wird vorgeworfen, auf Basis durchgesickerter Daten vor einer Token-Listung mit Hyperliquid-Perpetual-Futures gehandelt zu haben. – Link 
• Die Bank of Japan erhöhte ihren Leitzins um 25 Basispunkte von 1.0 auf 1.25 Prozent. Der Entscheid wurde mit 7 zu 2 Stimmen angenommen. – Link

Klarheit ohne den Clarity Act 

Der Markt scheint derzeit davon auszugehen, dass die regulatorische Entwicklung trotz des gescheiterten Clarity Act im Senat voranschreiten wird. Die Aussagen der SEC und der CFTC scheinen die Marktteilnehmer in dieser Hinsicht überzeugt zu haben, und der Markt stieg nach ihren Ankündigungen und Kommentaren. Auch die Zinserhöhung der Fed konnte den Kryptomarkt nicht verunsichern. Derzeit wirkt es, als wollten die Märkte nach oben ausbrechen. 

Viele Anleger behalten weiterhin die Marke von 82'500 US-Dollar im Blick, während 75'500 US-Dollar aktuell als entscheidende Unterstützung auf der Unterseite erscheinen. In der kommenden Woche stehen keine bedeutenden Konjunkturdaten an. Da die Stimmung unter privaten Aktienanlegern auf mehrmonatigen oder sogar jährlichen Höchstständen liegt, wäre es schade, wenn der Markt in den kommenden Wochen einfach weiter steigen würde. 

Nachfolgend finden Sie einige der wichtigsten Datenveröffentlichungen und Ereignisse, auf die Sie in der kommenden Woche achten sollten. 

Donnerstag, 24. September 

Schweiz: Zinsentscheid der Schweizerischen Nationalbank und geldpolitische Lagebeurteilung 

USA: Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung 

USA: Verkäufe neuer Eigenheime