Der Weekly Wrap: Hyperliquid auf Allzeithoch, SpaceX-IPO und weitere News

Den Weekly Wrap gibt es auch auf Spotify und Apple Podcasts. Es ist eine Zusammenfassung mit Hilfe von KI-Stimmen (auf Englisch verfügbar). 

Die Top-Schlagzeilen dieser Woche

“Coinbase wird offizieller USDC-Treasury-Deployer auf Hyperliquid.” – Donnerstag, 14. Mai 2026 

• Vergangene Woche gaben Coinbase, Circle und die Hyperliquid Foundation gemeinsam eine Neugestaltung der Stablecoin-Layer auf Hyperliquid bekannt. Im Rahmen des überarbeiteten Aligned-Quote-Asset-Frameworks (AQAv2) wird Coinbase zum offiziellen Treasury-Deployer von USDC auf Hyperliquid und gibt den überwiegenden Teil der Erträge aus den Reserven an das Protokoll weiter. Circle fungiert als technischer Deployer für CCTP und die native Cross-Chain-Infrastruktur.
• Vor dieser Ankündigung teilte USDC keinerlei Erträge mit Hyperliquid. Künftig werden rund 90 Prozent auf den derzeit knapp 5 Milliarden US-Dollar an USDC weitergegeben, was dem Assistance Fund jährliche Einnahmen von 150 bis 175 Millionen US-Dollar zuführt.
• Im Rahmen der Partnerschaft erwarb und stakte Coinbase 500'000 HYPE-Tokens im Wert von rund 20 Millionen US-Dollar. Auch Circle kündigte über das Staking von HYPE eine bedeutende finanzielle Investition in das Ökosystem an. 

“Der oberste Krypto-Berater des Weissen Hauses: Ein bedeutendes Update zur US-Bitcoin-Reserve steht bevor.” – Diese Woche 

• Patrick Witt, Executive Director des President’s Council of Advisors for Digital Assets des Weissen Hauses, erklärte, dass ein formelles Update zur strategischen Bitcoin-Reserve der USA kurz vor der Veröffentlichung stehe. Er verwies dabei auf einen Durchbruch in Bezug auf die rechtliche Grundlage, die Verwahrungslösungen sowie einen behördenübergreifenden Berichtsrahmen.
• Bereits im vergangenen Monat hatte Witt die Ankündigung im Rahmen einer Podiumsdiskussion an der Bitcoin-2026-Konferenz in Las Vegas angedeutet. Er erklärte den Anwesenden, dass auf Trumps Dekret eine gesetzliche Regelung folgen müsse und dass das Weisse Haus seitens der Exekutive an einem bedeutenden Schritt nach vorn arbeite. 

“SpaceX kündigt offiziell einen Börsengang in den USA an und dürfte damit den grössten IPO der Geschichte vollziehen.” – Diese Woche 

• Elon Musks SpaceX hat seine Pläne für einen Börsengang in den USA offengelegt. Der Börsengang am US-Aktienmarkt dürfte der grösste in der Geschichte der Wall Street werden und könnte im kommenden Monat unter dem Tickersymbol SPCX erfolgen. 

• SpaceX bewertet sich selbst mit 1.25 Billionen US-Dollar, und aufgrund von Musks Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen könnte sein Anteil mehr als 600 Milliarden US-Dollar wert sein. Der Börsengang könnte ihn zum ersten Billionär der Welt machen. 

• Auf Hyperliquid wird der Pre-IPO-Perpetual-Futures-Kontrakt für SpaceX derzeit bei rund 205 US-Dollar gehandelt, was einer beeindruckenden Bewertung des Unternehmens von 2.5 Billionen US-Dollar entspräche. 

• Auf Polymarket wetten Marktteilnehmende zudem auf die Schlussbewertung des SpaceX-Börsengangs. Aktuell gehen 44 Prozent davon aus, dass der IPO bei 2.4 Billionen US-Dollar schliesst, während 57 Prozent einen Schlusswert von 2.2 Billionen US-Dollar erwarten. 

• Mit Blick auf Krypto legte SpaceX in seinem S-1-Filing offen, dass das Unternehmen über 18'000 BTC mit einer gesamten Kostenbasis von rund 661 Millionen US-Dollar hielt, was durchschnittlichen Anschaffungskosten von etwa 35'300 US-Dollar pro BTC entspricht. Per Ende des ersten Quartals wiesen diese Bestände einen Marktwert von rund 1.293 Milliarden US-Dollar auf.

Eine ruhige Woche mit einigen Ausreissern 

Die gesamte Kryptomarktkapitalisierung bewegte sich in dieser Woche weitgehend seitwärts, auch bei den beiden grössten Vermögenswerten, Bitcoin und Ethereum, war keine nennenswerte Kursbewegung zu verzeichnen. Die meisten Kryptoassets gaben in der Nacht auf Montag nach und setzten damit ihren seit Monatsbeginn anhaltenden Abwärtstrend fort. Bitcoin notiert derzeit rund 7 Prozent unter seinem Hoch von Anfang Mai, während Ethereum und Solana jeweils 12 Prozent unter ihren Höchstständen dieses Monats liegen. Während die meisten Kryptoassets in dieser Woche kaum Bewegung zeigten, gab es einzelne Ausreisser. NEAR legte fast 36 Prozent zu, Venice AI 29 Prozent, Zcash 20 Prozent und Hyperliquid 24 Prozent. 

Auch der US-Aktienmarkt sorgte in dieser Woche für wenig Aufsehen, dennoch konnte der S&P 500 seit Montagmorgen rund 1.5 Prozent zulegen. Gold gab leicht nach, und auch US-Rohöl verlor in dieser Woche nach einem volatilen Handelsverlauf fast 5 Prozent. 

Auf der Kryptoseite ist Hyperliquid zweifellos erwähnenswert, da der HYPE-Token in dieser Woche ein neues Allzeithoch erreichte und erstmals in seiner Geschichte über 60 US-Dollar gehandelt wurde.

Der Kaufdruck durch die Hyperliquid-ETFs 

In der vergangenen Woche wurden die Hyperliquid-Spot-ETFs lanciert, was einen Blick auf die Mittelflüsse in dieser frühen Phase der institutionellen Adoption von Hyperliquid erlaubt. In ihren ersten sechs Handelstagen und marktkapitalisierungsbereinigt zogen die HYPE-Spot-ETFs an drei Handelstagen höhere Zuflüsse an als Bitcoin. Im Vergleich zu Ethereum verzeichneten die HYPE-Produkte an fünf von sechs Tagen höhere Zuflüsse. Solana hingegen wies an vier der ersten sechs Handelstage höhere marktkapitalisierungsbereinigte Zuflüsse auf als Hyperliquid. 

Interessant ist zudem, dass die HYPE-Spot-ETFs in Bezug auf den Kaufdruck am Markt mit dem Assistance Fund konkurrieren. In den ersten acht Handelstagen kauften die ETFs das 4.7-Fache der Menge an HYPE, die der Assistance Fund erwarb und verbrannte. Dies ist eine interessante Dynamik, die es zu beobachten gilt, wobei der Aspekt des Verbrennens hier ebenfalls entscheidend ist. Mit Blick auf den Kaufdruck giessen die ETFs jedoch zweifellos zusätzliches Öl ins Feuer.

Bitcoin-Langzeithalter im Aufwind, Ether-Staking-Quote steigt auf 32 Prozent und Hyperliquid dominiert bei den Gebühren 

Ein Bericht von CryptoQuant zeigt, dass das von Langzeithaltern (Long-Term Holders, LTHs) gehaltene BTC-Angebot weiter zunimmt und mit rund 15.3 Millionen BTC den höchsten Stand seit August des vergangenen Jahres erreicht hat. Das steigende Angebot in den Händen solcher Langzeithalter deutet darauf hin, dass ein grosser Teil der Investoren, die vor rund sechs Monaten BTC kauften, ihre Bestände bis heute hält.

Nicht nur das von Langzeithaltern gehaltene BTC-Angebot nimmt zu, auch die Ethereum-Staking-Quote steigt stetig an und erreichte in den vergangenen Tagen über 32 Prozent, ein Anstieg von mehr als 15 Prozent innerhalb des letzten Jahres. Seit Februar ist die Menge an gestaktem ETH von 37 Millionen vor drei Monaten auf nunmehr fast 39 Millionen gestiegen.

Wir haben es in der Vergangenheit wiederholt erwähnt und in unserem eigens verfassten Bericht zu Hyperliquid behandelt: Das Protokoll dominiert den Kryptobereich, gemessen am Marktanteil der Gebühren pro Blockchain. In der vergangenen Woche stieg der Anteil von Hyperliquid an allen Onchain-Gebühren auf fast 43 Prozent und liegt damit mit deutlichem Abstand an der Spitze. Auf Hyperliquid folgen Tron mit einem Marktanteil von 25 Prozent und Solana mit etwas über 9 Prozent. Mit Blick auf die Marktkapitalisierung der drei Protokolle ist anzumerken, dass sowohl Tron (34 Milliarden US-Dollar) als auch Solana (50 Milliarden US-Dollar) zu einer deutlich höheren Marktkapitalisierung gehandelt werden als Hyperliquid (13 Milliarden US-Dollar).

1 Milliarde US-Dollar an Abflüssen in der Vorwoche 

In der vergangenen Woche verzeichneten Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte Nettoabflüsse von mehr als 1 Milliarde US-Dollar und beendeten damit eine sechswöchige Serie positiver Zuflüsse. Bitcoin verzeichnete Abflüsse von 982 Millionen US-Dollar und Ethereum von 249 Millionen US-Dollar, während XRP und Solana mit Zuflüssen von 67.6 Millionen US-Dollar beziehungsweise 55.1 Millionen US-Dollar weiterhin neue Mittel anzogen. Die Hyperliquid-Spot-ETFs verbuchten in der vergangenen Woche während der ersten drei Handelstage knapp 13 Millionen US-Dollar, wobei das Produkt von Bitwise erst am vergangenen Freitag lanciert wurde. Die weitere Entwicklung der Produkte dürfte zweifellos interessant zu beobachten sein, zumal der HYPE-Spot-ETF von Grayscale in Kürze an den Start gehen soll. 

Die 13F-Meldungen für das erste Quartal 2026 zeigten bei zwei prominenten Investoren eine deutliche Abkühlung der institutionellen ETF-Positionierung sowie eine abweichende Bewegung eines Staatsfonds aus der Golfregion. Das Stiftungsvermögen von Harvard reduzierte seine IBIT-Beteiligung um rund 43 Prozent beziehungsweise etwa 117 Millionen US-Dollar, nachdem es diese im vierten Quartal bereits um 21 Prozent verringert hatte, und veräusserte seine Position von 86.8 Millionen US-Dollar im Spot-Ethereum-ETF von BlackRock vollständig. 

Auch Goldman Sachs reduzierte seine Engagements und veräusserte seine Positionen in XRP- und Solana-ETFs vollständig, nachdem es zuvor rund 154 Millionen US-Dollar in XRP-Produkten gehalten hatte. Zudem verringerte die Bank ihr Engagement in Ethereum-ETFs um rund 70 Prozent auf etwa 114 Millionen US-Dollar, während sie an Bitcoin-ETFs im Umfang von rund 700 Millionen US-Dollar festhielt. 

Entgegen diesem Trend stockte der Staatsfonds Mubadala aus Abu Dhabi seine IBIT-Bestände von 12.7 Millionen Anteilen per Ende 2025 auf 14.7 Millionen Anteile beziehungsweise rund 566 Millionen US-Dollar auf.

AAII-Mitglieder drehen ins Bärische 

Die AAII-Mitglieder haben in dieser Woche ihre Einschätzung gewechselt. Der Anteil bärisch eingestellter Mitglieder übernahm mit 43.6 Prozent die Führung, während der Anteil bullisch eingestellter Mitglieder von 39 Prozent auf 31.7 Prozent zurückging. Aktuell liegt der Anteil bärischer Mitglieder deutlich über dem historischen Durchschnitt von 31 Prozent. Offenbar bereiten die anhaltende Lage im Iran sowie erneute Inflationssorgen den Anlegern zunehmend Kopfzerbrechen. Auch die bevorstehenden, potenziell historischen Börsengänge von SpaceX, OpenAI und weiteren Unternehmen dürften für jene Anleger eine Rolle spielen, die den Markt derzeit in einer Blase und für eine Korrektur überfällig halten. 

Interessanterweise befindet sich der Fear and Greed Index von CNN für den US-Aktienmarkt mit einem Stand von 58 weiterhin im gierigen Bereich, was der Stimmung unter den AAII-Mitgliedern etwas widerspricht. Mit Blick auf den Kryptomarkt verharrt die Stimmung nach einem Rückgang zu Wochenbeginn mit einem Wert von 28 weiterhin im Bereich der Angst.

• Polymarket geht eine Partnerschaft mit Nasdaq Private Market ein, um Prognosemärkte für private Unternehmen zu lancieren. – Link 
• Wintermute lanciert Armitage und bietet damit Vaults für schwer verwahrbare Sicherheiten an. – Link 
• Die US-Börsenaufsicht SEC stellt ihre Untersuchung gegen die Zcash Foundation ohne weitere Massnahmen ein. – Link 
• Tether teilte mit, die Beteiligung von SoftBank an Twenty One Capital (XXI) übernommen zu haben. – Link  
• Das DeFi-Derivateprotokoll Variational sammelt in einer von Dragonfly angeführten Series-A-Runde 50 Millionen US-Dollar ein. – Link

Bitcoin pendelt um 77'000 US-Dollar – wie geht es weiter? 

Bitcoin und der breitere Kryptomarkt zeigen sich derzeit wenig spektakulär, es sei denn, man ist in den wenigen überdurchschnittlich performenden Coins wie ZEC oder HYPE investiert. Offen bleibt die Frage, wie sich der Markt in den kommenden Wochen und Monaten entwickeln wird. Befinden wir uns bereits in der Übergangsphase zwischen Bären- und Bullenmarkt, oder hält der Bärenmarkt noch einige Monate länger an? Investoren, die davon ausgehen, dass wir weiterhin dem Halving-Zyklus folgen, dürften eher Letzterem zustimmen und einen Boden um den Oktober herum erwarten. Andere wiederum, die eher der Ansicht sind, dass die institutionelle Adoption über ETFs und Digital-Asset-Treasuries (DATs) den Zyklus stärker an den breiteren Konjunkturzyklus angeglichen hat, könnten der Meinung sein, dass der Boden bereits hinter uns liegt. Letztlich wird sich dies erst mit der Zeit zeigen, und derzeit gibt es Anzeichen für beide Szenarien. Die anhaltende Lage im Iran, die Inflationsentwicklung in den USA, die bevorstehenden Börsengänge sowie Nachrichten rund um den CLARITY Act und weitere Krypto-Regulierungen in den USA sind zweifellos im Blick zu behalten, da sie allesamt vor der Sommerpause als Katalysatoren für Bewegungen in die eine oder andere Richtung wirken könnten. 

Nachfolgend finden Sie einige der wichtigsten Datenveröffentlichungen und Ereignisse, auf die Sie nächste Woche achten sollten. 

Montag, 25. Mai 2026 

Schweiz – Pfingstmontag 

USA – Memorial Day 

Dienstag, 26. Mai 2026 

Japan – Kerninflation der Bank of Japan (BoJ) 

USA – CB-Konsumentenvertrauen 

Mittwoch, 27. Mai 2026 

Eurozone – Pressekonferenz der EZB 

Donnerstag, 28. Mai 2026 

USA – Bruttoinlandprodukt (BIP) 

USA – PCE-Preisindex, Kern-PCE-Preisindex 

USA – Verkäufe neuer Eigenheime