Der Weekly Wrap: Steigende Wahrscheinlichkeit für den Clarity Act, Seitwärtskonsolidierung und DeFi Entwicklungen

Den Weekly Wrap gibt es auch auf Spotify und Apple Podcasts. Es ist eine Zusammenfassung mit Hilfe von KI-Stimmen (auf Englisch verfügbar). 

      

Die Top-Schlagzeilen dieser Woche

«Die Wahrscheinlichkeit, dass der Clarity-Act im Jahr 2026 in Kraft tritt, ist gestern auf über 80 Prozent gestiegen.» – Freitag, 20. Februar 2026 

• Gemäss verschiedenen Gerüchten auf der Plattform X hat das Weisse Haus den 1. März als Frist gesetzt, um die Meinungsverschiedenheiten hinsichtlich der Rendite und Vergütungsregelung bei Stablecoins beizulegen und den Clarity-Act, der die Marktstruktur im Kryptosektor regulieren soll, voranzubringen.
• Die Wahrscheinlichkeit, dass der Clarity-Act im Jahr 2026 unterzeichnet wird, ist gestern um über 15 Prozentpunkte auf 82 Prozent gestiegen und liegt aktuell bei 80 Prozent, nachdem sie zuvor mehrere Wochen lang im Bereich von rund 60 Prozent verharrt hatte.

«Jüngste Schlagzeilen zeigen, dass BlackRock und Apollo Global in DeFi einsteigen und Krypto-Token erwerben.» – Diese Woche 

• In den vergangenen Wochen und Monaten sorgten zahlreiche bedeutende Ankündigungen im Bereich der Tokenisierung für Aufmerksamkeit. Das Thema steht derzeit klar im Fokus des Marktes. Während einige Beobachter von einer Überhitzung sprechen, unterstreichen bestimmte Entwicklungen, dass die institutionelle Adaption inzwischen substanziell voranschreitet.
• BlackRock hat kürzlich eine Partnerschaft mit Uniswap angekündigt und bringt seinen durch US-Staatsanleihen gedeckten digitalen Token BUIDL auf die Plattform. Im Rahmen dieser Zusammenarbeit soll BlackRock zudem eine nicht offengelegte Menge des nativen UNI-Tokens von Uniswap erwerben.
• Darüber hinaus hat Apollo Global vergangene Woche eine Partnerschaft mit Morpho bekannt gegeben und plant voraussichtlich, reale Vermögenswerte mit Renditeprofil als On-Chain-Sicherheiten für DeFi Kreditmärkte bereitzustellen. Gemäss Vereinbarung können Apollo oder verbundene Gesellschaften MORPHO-Token über eine Kombination aus Käufen am Sekundärmarkt, ausserbörslichen Transaktionen sowie weiteren vertraglichen Vereinbarungen erwerben. Die Gesamtbeteiligung ist auf maximal 90 Millionen MORPHO-Token über einen Zeitraum von 48 Monaten begrenzt.

Ein kurzer Krypto-Überblick: Seitwärtskonsolidierung

Der Gesamtmarkt für Kryptowährungen befindet sich seit mehreren Wochen in einer Konsolidierungsphase und bewegt sich in einer Seitwärtsspanne, nachdem er Anfang Februar bei einer Gesamtmarktkapitalisierung von über 2 Billionen US Dollar einen Boden ausgebildet hat. Bitcoin notiert zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts bei 67’800 US Dollar und liegt damit rund 4,5 Prozent unter dem Hoch vom vergangenen Sonntag. 

Die vergangenen Wochen waren von verschiedenen bedeutenden Ankündigungen einzelner Projekte geprägt, darunter die Partnerschaften zwischen BlackRock und Uniswap sowie zwischen Apollo und Morpho. Auch das Team hinter Aave hat mit dem sogenannten Aave-Will-Win-Framework ein neues strategisches Konzept vorgestellt. Dieses sieht ein Alignment-Modell vor, bei dem 100 Prozent der Produkterträge im Rahmen eines tokenzentrierten Ansatzes in die Treasury der Aave DAO fliessen. Der UNI-Token verzeichnete nach der Ankündigung in der vergangenen Woche einen Anstieg von über 40 Prozent, hat seither jedoch einen Grossteil der Gewinne wieder abgegeben. Morpho und Aave hingegen liegen seit letzter Woche weiterhin deutlich im Plus, wobei Aave rund 20 Prozent und Morpho rund 35 Prozent zugelegt haben. 

Während einzelne Projekte von positiven Nachrichten profitierten, entwickelte sich die Lage bei Optimism gegenteilig. Base kündigte an, künftig nicht mehr auf den OP-Stack zu setzen, was beim OP-Token zu einem Rückgang von rund 30 Prozent führte. Auf die Hintergründe gehen wir weiter unten ein. 

Auch die traditionellen Märkte erholen sich von der Korrektur der vergangenen Woche. Der S&P 500 liegt aktuell rund 1,4 Prozent über dem Tief vom vergangenen Freitag. Gold notiert zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts bei 5’030 US Dollar und bewegt sich derzeit an einer Widerstandszone von Anfang Februar. Trotz eines Rückgangs von rund 10 Prozent gegenüber dem Allzeithoch Ende Januar liegt der Goldpreis seit dem Tief vom 2. Februar wieder mehr als 14 Prozent im Plus. 

Chart der Woche: Kursentwicklung im Februar

In dieser Woche werfen wir einen vertieften Blick auf die Wertentwicklung von Bitcoin, der gesamten Kryptomarktkapitalisierung, Gold sowie des S&P 500 im Monat Februar. Gold ist derzeit die einzige der betrachteten Anlageklassen, die seit Monatsbeginn im Plus notiert. 

Bemerkenswert ist, dass Bitcoin, die gesamte Kryptomarktkapitalisierung sowie der S&P 500 aktuell jeweils rund 2 Prozent unter ihrem Stand zu Monatsbeginn liegen. Allerdings haben sie dieses Niveau über unterschiedliche Verlaufsdynamiken erreicht, was sich auch in der untenstehenden Grafik deutlich erkennen lässt.

Was passiert On-Chain? Base wendet sich vom OP-Stack ab und Smart-Cashtags auf X stehen bevor 

Base hat diese Woche angekündigt, zentrale Netzwerkkomponenten in eine eigene, einheitliche Codebasis zu überführen und sich in den kommenden Monaten schrittweise vom OP-Stack zu lösen. Base war bislang der grösste Umsatzbeitragende innerhalb des OP-Stack-Ökosystems. Zeitweise zahlte Coinbase im vergangenen Jahr täglich höhere Beträge an das Optimism-Collective als sämtliche Layer-2-Netzwerke zusammen, einschliesslich Base, an die Ethereum-Layer-1 entrichteten. 

Über die Beweggründe von Coinbase lässt sich nur spekulieren, doch zwei Aspekte stechen besonders hervor. Erstens dürfte die fortlaufende Lizenzierung des OP-Stack mit den entsprechenden Zahlungen an Optimism eine Rolle gespielt haben. Zweitens könnte auch der wiederholt thematisierte geringe Grad an Dezentralisierung von Base ein Faktor gewesen sein. Unter anderem hat Alex Thorn auf der Plattform X mehrfach auf diesen Punkt hingewiesen. 

Darüber hinaus kursieren Berichte, wonach X in absehbarer Zeit Funktionen für den Kryptohandel einführen könnte. Nikita Bier, Product Lead bei X und Berater im Solana-Ökosystem, stellte jedoch klar, dass X weder selbst Transaktionen ausführen noch als Broker auftreten wird. Stattdessen soll die Plattform Finanzdaten, Analysewerkzeuge und weiterführende Verlinkungen bereitstellen. Wie die konkrete Ausgestaltung letztlich aussehen wird, bleibt abzuwarten. Für Marktteilnehmende im Kryptobereich könnte sich daraus jedoch durchaus ein zusätzlicher Mehrwert ergeben. 

Kapitalflüsse bei digitalen Anlageprodukten: Vierte Woche in Folge mit Nettoabflüssen 

In der vergangenen Woche verzeichneten Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte Nettoabflüsse in Höhe von 173 Millionen US-Dollar. Damit setzt sich die Serie von vier aufeinanderfolgenden Wochen mit Nettoabflüssen fort. Das kumulierte Minus dieses Zeitraums beläuft sich inzwischen auf 3,74 Milliarden US-Dollar. Der Wochenauftakt verlief zunächst positiv mit Zuflüssen von 575 Millionen US-Dollar, bevor im weiteren Verlauf Abflüsse von 853 Millionen US-Dollar überwogen. 

Bitcoin verzeichnete die schwächste Anlegerstimmung mit Abflüssen von 133 Millionen US-Dollar. Auch Ethereum war mit Nettoabflüssen von 85,1 Millionen US-Dollar betroffen. Demgegenüber konnten XRP, Solana und Chainlink Zuflüsse verbuchen, und zwar in Höhe von 33,4 Millionen US-Dollar, 31 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,1 Millionen US-Dollar. 

In den vergangenen Wochen wurden zudem verschiedene 13F-Meldungen für das vierte Quartal veröffentlicht, eingereicht von grossen Finanzinstitutionen mit Engagements in US-Finanzprodukten wie Bitcoin-Spot-ETFs. Aus den Unterlagen geht unter anderem hervor, dass die Harvard Management Company ihre Beteiligung am iShares Bitcoin Trust im vierten Quartal 2025 um 21 Prozent auf 5,35 Millionen Anteile reduziert hat. Der Marktwert dieser Position belief sich auf 265,8 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig wurde eine neue Position im Umfang von 86,8 Millionen US-Dollar im iShares Ethereum Trust von BlackRock aufgebaut. Per 31. Dezember hielt das Stiftungsvermögen eine kombinierte Exponierung von 352,6 Millionen US-Dollar in Bitcoin- und Ether-ETFs. 

Ein Blick auf weitere 13F-Meldungen mit Fokus auf neue Investoren in Bitcoin-Spot-ETFs zeigt einen besonders auffälligen Namen. Der grösste neue Marktteilnehmer ist Laurore Ltd, eine neu gegründete Gesellschaft ohne erkennbare Website, Medienpräsenz oder öffentlichen Auftritt. Die einzigen verfügbaren Informationen betreffen den Einreicher Zhang Hui mit Sitz in Hongkong. Jeff Park hat sich eingehender mit diesem Sachverhalt befasst und seine Analyse auf der Plattform X veröffentlicht. 

Darüber hinaus wurde in der vergangenen Woche mittels einer 13G Meldung bekannt, dass die von Peter Thiel kontrollierten Einheiten des Founders Fund ihre Stammaktien an der ETHZilla Corporation per Ende 2025 vollständig veräussert haben. Zuvor hatte das Team um Thiel eine Beteiligung von 7,5 Prozent gehalten. 

Marktstimmung: Crypto Fear and Greed Index weiterhin unter 10 

Der Crypto Fear and Greed Index verharrt weiterhin unter der Marke von 10 und befindet sich damit auf dem tiefsten Stand seit dem Jahr 2022. Die Marktteilnehmenden zeigen sich angesichts der Unsicherheiten über die kommenden Wochen und Monate deutlich zurückhaltend. 

Die gedrückte Stimmung im Kryptomarkt ist insofern nachvollziehbar, als die Kurse nach dem markanten Rückgang zu Beginn des Monats deutlich unter ihren jüngsten Höchstständen liegen. Weniger eindeutig erscheint hingegen die ausgeprägte Vorsicht an den traditionellen Aktienmärkten. 

Die grossen US-Aktienindizes notieren weiterhin relativ nahe an ihren Allzeithochs. Dennoch befindet sich der von CNN erhobene Fear and Greed Index für den Aktienmarkt mit einem Stand von 39 im Bereich Angst. Parallel dazu ist der Anteil optimistischer Mitglieder der American Association of Individual Investors in den vergangenen Wochen kontinuierlich gesunken. Ende Januar zeigten sich noch 44 Prozent bullish für die kommenden sechs Monate. Aktuell vertreten lediglich 34 Prozent eine positive Erwartungshaltung gegenüber dem Aktienmarkt. Dieser Wert liegt unter dem historischen Durchschnitt von 37,5 Prozent.

Weitere relevante Nachrichten 

• Tomasz K. Stańczak hat angekündigt, dass er per Ende Februar 2026 als Co Executive Director der Ethereum Foundation zurücktreten wird. – Link 

• Strategy gab bekannt, 2’486 BTC für insgesamt rund 168,4 Millionen US-Dollar erworben zu haben. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei 67’710 US-Dollar pro Bitcoin. – Link 

• OpenAI und Paradigm haben EVMbench lanciert, einen Benchmark zur Messung der Leistungsfähigkeit von KI-Agenten bei der Identifikation, Behebung und Ausnutzung von Sicherheitslücken in EVM-Ökosystemen wie Ethereum. – Link 

• Die CME Group teilte mit, dass ihre regulierten Kryptowährungs-Futures und Optionen vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigung ab dem 29. Mai rund um die Uhr handelbar sein werden. – Link 

Ein Ausblick: Konsolidierung 

Mit Blick auf den Kryptomarkt stellt sich derzeit vor allem die Frage, in welche Richtung der Ausbruch erfolgen wird, nachdem sich der Markt über einen längeren Zeitraum in einer Seitwärtsspanne bewegt hat. Ein Tagesschlusskurs oberhalb von 70’000 US-Dollar dürfte einen Anstieg in Richtung 75’000 US-Dollar ermöglichen und potenziell sogar den Bereich um 80’000 US-Dollar ins Spiel bringen. Die Abwärtsbewegung zu Beginn des Monats hat zwischen 75’000 und 80’000 US-Dollar mutmasslich eine gewisse Marktineffizienz hinterlassen, die im Falle eines Aufwärtsausbruchs geschlossen werden könnte. 

Ein Tagesschlusskurs unterhalb von 66’000 US-Dollar würde hingegen wahrscheinlich einen weiteren Verkaufsdruck auslösen und eine Bewegung in Richtung der Tiefststände bei 60’000 US-Dollar begünstigen. Dieses Niveau steht im Fokus zahlreicher Marktteilnehmender, da es dem tiefsten Tagesschlusskurs der vergangenen Woche entspricht. 

Auf der Seite möglicher Katalysatoren bleibt der Gesamtmarkt stark von der geopolitischen Entwicklung abhängig, insbesondere vom weiteren Vorgehen von Donald Trump im Zusammenhang mit den aktuellen Spannungen im Nahen Osten rund um den Iran. Für den Kryptomarkt richtet sich die Aufmerksamkeit zudem auf die regulatorischen Fortschritte im Zusammenhang mit dem Clarity-Act. Substanzielle Fortschritte könnten eine Erholung unterstützen, während Verzögerungen oder gar ein Scheitern der Gesetzesvorlage das Marktumfeld zusätzlich belasten dürften. 

Nachfolgend finden Sie einige der wichtigsten Datenveröffentlichungen, auf die Sie nächste Woche achten sollten. 

Makroökonomischer Kalender 

Montag, 23. Februar 2026 

Schweiz – Produzentenpreisindex 

Dienstag, 24. Februar 2026 

USA – CB-Konsumentenvertrauen 

Mittwoch, 25. Februar 2026 

Eurozone – Verbraucherpreisindex und Kern-Verbraucherpreisindex 

Donnerstag, 26. Februar 2026 

Schweiz – Beschäftigungsniveau 

USA – Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung 

Freitag, 27. Februar 2026 

Japan – Verbraucherpreisindex Tokio und Kern-Verbraucherpreisindex Tokio