Den Weekly Wrap gibt es auch auf Spotify und Apple Podcasts. Es ist eine Zusammenfassung mit Hilfe von KI-Stimmen (auf Englisch verfügbar). 

      

Die Top-Schlagzeilen dieser Woche

«David Sacks bestätigt Markup des Clarity Act für Januar.» - Donnerstag, 19. Dezember 2025 

• Der White House AI und Crypto Czar David Sacks teilte am Donnerstag mit, dass das Markup des Clarity Act für Januar angesetzt ist. Auf X erklärte er, man sei näher denn je daran, die wegweisende Gesetzgebung zur Marktstruktur für digitale Vermögenswerte zu verabschieden, die Präsident Trump ausdrücklich gefordert hat.
• Der Digital Asset Market Clarity Act ist eine parteiübergreifende Gesetzesinitiative, welche einen regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte schafft und die Zuständigkeiten zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission klar abgrenzt. Das Gesetz passierte im Juli mit breiter parteiübergreifender Unterstützung das Repräsentantenhaus.

«Arbeitslosenquote im Vormonat auf Vierjahreshoch, Inflationsdaten unter Erwartungen.» - Diese Woche 

• Im November stieg die US Arbeitslosenquote auf ein Vierjahreshoch von 4.6 Prozent, während die Wirtschaft mehr neue Stellen schuf als erwartet, nämlich 64'000 gegenüber prognostizierten 50'000. Mit nur noch einem verbleibenden Monat im Jahr 2025 steuert der US Arbeitsmarkt allerdings auf das schwächste Jahr bei der Schaffung neuer Arbeitsplätze seit den Verlusten von 2020 und zuvor seit der Grossen Rezession zu.
• Die Abschwächung am Arbeitsmarkt in den vergangenen Monaten war der zentrale Treiber für die Zinssenkungen der US-Notenbank in den letzten drei Sitzungen, wobei geldpolitische Anpassungen erfahrungsgemäss zeitverzögert Wirkung entfalten.
• Im Gegensatz zum Anstieg der Arbeitslosenquote fielen die Inflationsdaten für November am Donnerstag dieser Woche tiefer aus als erwartet. Ökonomen hatten mit einer Teuerung von 3.1 Prozent gerechnet, der endgültige Wert lag jedoch bei 2.7 Prozent und damit deutlich darunter.
• In der Folge stiegen die impliziten Wahrscheinlichkeiten für eine Zinssenkung im Januar leicht an. Insgesamt bleiben die Erwartungen jedoch verhalten, mit einer Wahrscheinlichkeit von 26.6 Prozent gegenüber 24 Prozent vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten.

«Das Rennen um den neuen Fed Vorsitz ist weiterhin offen, Hassett übernimmt diese Woche erneut die Führung.» - Dienstag, 16. Dezember 2025 

• Kevin Hassett hat auf Polymarket erneut die Führung bei der Frage übernommen, wen Präsident Donald Trump als nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank nominieren wird, nachdem er zuvor kurzzeitig gegenüber dem ehemaligen Fed Gouverneur Kevin Warsh an Boden verloren hatte.
• Anfang November wurden die Quoten für Hassett noch bei 85 Prozent gehandelt. In dieser Woche übernahm jedoch zeitweise Kevin Warsh die Führung, nachdem hochrangige Personen aus dem Umfeld von Donald Trump Bedenken gegenüber Hassett geäussert hatten, unter anderem mit dem Argument, er stehe dem Präsidenten zu nahe.
• Aktuell werden die Quoten für Hassett bei 52 Prozent gehandelt, während Kevin Warsh bei 28 Prozent und Christopher Waller bei 14 Prozent liegen.

Ein kurzer Krypto-Überblick: Eine Achterbahnwoche

Mit Blick auf die Kursentwicklung dieser Woche lässt sich festhalten, dass die Märkte eine aussergewöhnlich volatile Phase durchliefen. Am Mittwoch stieg Bitcoin innerhalb weniger Stunden um mehr als 4 Prozent, bevor er während der US-Sitzung deutlich unter Druck geriet und fast 6 Prozent verlor. Am Mittwochabend markierte Bitcoin ein Zwischentief bei rund 85'000 US-Dollar und legte in den asiatischen und europäischen Handelsstunden wieder zu, mit einem Anstieg von knapp 5 Prozent. Am Donnerstagnachmittag verlor Bitcoin jedoch erneut an Boden und fiel innerhalb weniger Stunden um fast 6 Prozent, wobei ein Tief bei rund 84'400 US-Dollar erreicht wurde. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert Bitcoin erneut knapp unter 88'000 US-Dollar und liegt damit rund 4.5 Prozent im Plus. Eine weitere kurzfristige Korrektur während der heutigen US-Sitzung würde das Bild dieser Woche als klassische Achterbahnfahrt abrunden und wäre wenig überraschend. 

Die Bitcoin-Dominanz ist in dieser Woche gestiegen und notiert auf dem höchsten Stand seit Mitte November. Gold bewegte sich über weite Strecken seitwärts und liegt zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes knapp über 4'300 US-Dollar, nur geringfügig unter einem neuen Allzeithoch, wobei das technische Bild weiteres Aufwärtspotenzial signalisiert. Der S&P 500 gab im Wochenverlauf zunächst nach und markierte am Donnerstag nach einem Rückgang von rund 3 Prozent seit dem vergangenen Freitag ein Wochentief. Seit gestern liegt der Index jedoch wieder rund 1 Prozent im Plus, was insbesondere auf die tiefer als erwarteten Inflationsdaten in den USA zurückzuführen sein dürfte. 

Im Altcoin-Segment bleibt das Umfeld angespannt. Die meisten grossen Altcoins verzeichneten in den vergangenen sieben Tagen Kursverluste zwischen 10 und 20 Prozent. Besonders schwach präsentierte sich PUMP mit einem Rückgang von 32 Prozent. ASTER verlor 28 Prozent, DASH 22 Prozent und ENA 21 Prozent innerhalb derselben Periode. 

Chart der Woche: Bitcoin im Vergleich zum S&P 500

Bitcoin notiert gegenüber dem S&P 500 aktuell auf demselben Kursniveau wie vor den US-Wahlen im vergangenen Jahr. Vom Hoch dieses Jahres liegt Bitcoin derzeit rund 35 Prozent tiefer und notiert etwa 18 Prozent unter den Höchstständen von 2021. Damit bewegt sich Bitcoin erneut mit einem vergleichbaren Abschlag zu den Hochs, wie er bereits im Sommer 2024 zu beobachten war, als Bitcoin gegenüber dem S&P 500 rund 33 Prozent unter dem Hoch von März 2024 gehandelt wurde.

Was passiert On-Chain? Uniswap Fee Switch Vorschlag, institutionelle Onchain Adoption und Hyperliquid Neuigkeiten 

Hayden Adams hat den sogenannten UNIfication Vorschlag offiziell für eine finale Onchain-Governance-Abstimmung eingereicht. Die Abstimmung läuft ab heute bis zum 25. Dezember. Wie bereits erwähnt, würde der Vorschlag bei Annahme nach einer zweitägigen Timelock-Phase in Kraft treten und eine Reihe von Onchain-Massnahmen auslösen, welche die Wertflüsse innerhalb des Uniswap Ökosystems neu strukturieren. Konkret sieht der Vorschlag eine sofortige rückwirkende Verbrennung von 100 Millionen UNI-Token aus der Treasury vor. Zudem würde der Fee-Switch für Uniswap V2 und V3 auf dem Ethereum Mainnet aktiviert. Darüber hinaus sollen die Sequencer-Gebühren von Unichain in denselben UNI-Verbrennungsmechanismus integriert werden. 

Auch im Bereich der institutionellen Adoption gab es in dieser Woche bedeutende Entwicklungen. Die Singapore Gulf Bank gab anlässlich der Solana Breakpoint 2025 bekannt, dass ihre Kunden Stablecoins künftig direkt auf der Solana Blockchain minten und einlösen können. Ebenfalls in dieser Woche kündigte JPMorgan die Lancierung eines tokenisierten Geldmarktfonds auf der Ethereum-Blockchain für qualifizierte Investoren an. Der neue Fonds wird mit Eigenkapital in Höhe von 100 Millionen US-Dollar von JPMorgan ausgestattet. Zusätzlich teilte Visa mit, dass US-Finanzinstitute Stablecoin-Transaktionen künftig mit USDC auf der Solana-Blockchain abwickeln können. Zu den ersten Anwendern dieses Angebots zählen unter anderem die Cross River Bank und die Lead Bank. 

Die Hyperliquid Foundation reichte einen Vorschlag ein, die im Assistance-Fund gehaltenen Token offiziell als verbrannt zu betrachten und dauerhaft aus dem umlaufenden sowie dem gesamten Token-Angebot zu entfernen. Der Assistance-Fund ist ein Protokoll-Mechanismus, der auf Ebene der Layer-1-Blockchain einen grossen Teil der Handelsgebühren automatisch in HYPE-Token umwandelt. Bis anhin blieben diese Token Teil des gesamten HYPE-Angebots. Mit einer Zustimmung erklären sich die Validatoren damit einverstanden, die im Assistance-Fund gehaltenen HYPE-Token dauerhaft als verbrannt zu behandeln. 

Kapitalflüsse bei digitalen Anlageprodukten: 864 Millionen US-Dollar Zuflüsse, Strategy kauft 10'000 Bitcoin und ein HYPE ETF rückt näher 

In der vergangenen Woche verzeichneten digitale Anlageprodukte Nettozuflüsse in Höhe von 864 Millionen US-Dollar und damit die zweite Woche in Folge mit positiven Mittelbewegungen. Bitcoin führte die Zuflüsse mit 522 Millionen US-Dollar an, gefolgt von Ethereum mit 340 Millionen US-Dollar. Aave und Chainlink verbuchten jeweils Nettozuflüsse von rund 5 Millionen US-Dollar. Parallel dazu erwarb Strategy in der vergangenen Woche insgesamt 10'645 Bitcoin für rund 980 Millionen US-Dollar zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 92'000 US-Dollar. 

Mit Blick auf die laufende Woche starteten die Bitcoin-Spot-ETFs mit den bislang höchsten Abflüssen des Monats. Am Montag und Dienstag flossen zusammen rund 600 Millionen US-Dollar aus den Produkten ab. Am Mittwoch wurden hingegen Nettozuflüsse von 460 Millionen US-Dollar verzeichnet, während es am Donnerstag erneut zu Nettoabflüssen von rund 160 Millionen US-Dollar kam. Die Ethereum-Spot-ETFs weisen derzeit wöchentliche Nettoabflüsse von rund 600 Millionen US-Dollar aus, bei noch einem verbleibenden Handelstag. Die Solana-Spot-ETFs konnten in dieser Woche bislang Zuflüsse von rund 60 Millionen US-Dollar anziehen. 

In den kommenden Monaten dürfte das Universum der Spot-ETFs um einen weiteren Kandidaten erweitert werden. Bitwise hat seinen Antrag für einen Hyperliquid-ETF unter dem Ticker BHYP angepasst. Bereits im September reichte Bitwise als erster Vermögensverwalter ein Formular S-1 für einen Hyperliquid-ETF ein und beantragte damit die Zulassung eines Fonds mit direktem Spot-Exposure auf den nativen HYPE-Token in den USA. 

Marktstimmung: Zurück im Bereich extremer Angst an den Kryptomärkten 

Die Marktstimmung im Kryptosektor hat sich erneut deutlich eingetrübt. Der Crypto Fear and Greed Index liegt aktuell bei 16 und damit auf einem Niveau extremer Angst. Auch der CNN Fear and Greed Index signalisiert mit einem Stand von 43 weiterhin ein von Vorsicht geprägtes Marktumfeld. 

Unter den Mitgliedern der American Association of Individual Investors bleibt der Ausblick für die kommenden sechs Monate mehrheitlich positiv. 44 Prozent der Befragten zeigen sich weiterhin bullish. Gleichzeitig ist der Anteil der bearish eingestellten Mitglieder im Wochenvergleich von 30 auf 33 Prozent gestiegen.

Weitere relevante Nachrichten 

• Phantom ist eine Partnerschaft mit Kalshi eingegangen, um tokenisierte Prognosemärkte direkt in die Phantom Krypto Wallet zu integrieren. – Link
• Interactive Brokers ermöglicht es einer ausgewählten Gruppe berechtigter US-Privatkunden, einzelne Brokerage Konten mit Stablecoins zu finanzieren. – Link 

Ein Ausblick: Weihnachtswoche und Crypto Outlook 2026 

Die erhoffte Weihnachtsrally blieb in dieser Woche aus. Bitcoin bewegte sich in einer volatilen Seitwärtsphase, während Altcoins deutlich unter Druck standen. Für die kommende Woche ist mit einem insgesamt niedrigen Handelsvolumen zu rechnen, da viele Marktteilnehmende die Feiertage begehen, zumindest auf der westlichen Hemisphäre. 

In dieser Woche haben wir zudem eine neue Folge unseres Verified Podcasts veröffentlicht, in der wir den aktuellen Crypto Outlook 2026 diskutieren. Die vollständige Episode ist über den entsprechenden Kanal verfügbar.

Nachfolgend finden Sie einige der wichtigsten Datenveröffentlichungen, auf die Sie nächste Woche achten sollten. 

Dienstag, 23. Dezember 2025 

• USA – Bruttoinlandprodukt drittes Quartal
• USA – Konsumentenvertrauen 

Mittwoch, 24. Dezember 2025 

• Weihnachtsfeiertag 

Donnerstag, 25. Dezember 2025 

• Weihnachtsfeiertag 

Freitag, 26. Dezember 2025 

• St. Stephanstag