US-Aktien im Aufwind, während sich der Kryptomarkt eine Verschnaufpause gönnt

Den Weekly Wrap gibt es auch auf Spotify und Apple Podcasts. Es ist eine Zusammenfassung mit Hilfe von KI-Stimmen (auf Englisch verfügbar). 

      

Die Top-Schlagzeilen dieser Woche

„Präsident Trump hat den GENIUS-Act offiziell unterzeichnet.“ – Freitag, 18. Juli 2025 

• Die vergangene Woche war ein historischer Meilenstein für die US-Kryptowährungsregulierung: Drei bedeutende Gesetzesvorlagen wurden verabschiedet, darunter auch der viel diskutierte GENIUS-Act, der am Freitag offiziell von Präsident Trump unterzeichnet wurde. Ziel des Gesetzes ist es, einen klaren regulatorischen Rahmen für die Emission von Stablecoins zu schaffen, um die globale Einflussnahme des US-Dollars durch die grenzüberschreitende Verbreitung kostengünstiger Krypto-Infrastruktur zu stärken.
• Im Anschluss an die Unterzeichnung kündigte Tether-CEO Paolo Ardoino an, dass das Unternehmen plant, USDT in die Vereinigten Staaten zu bringen. Zudem soll ein lokal regulierter Stablecoin lanciert werden. Der Fokus von Tether in den USA wird auf institutionellen Kunden liegen, mit Angeboten in den Bereichen Zahlungsverkehr, Interbankensettlement und Trading.

„Der 180-Tage-Bericht der Trump-Arbeitsgruppe zu digitalen Vermögenswerten wird Ende Monat veröffentlicht.“ – Donnerstag, 23. Juli 2025 

• Bo Hines, Exekutivdirektor des Digital Asset Advisory Council in den USA, gab bekannt, dass der erste politische Bericht des Weissen Hauses zu digitalen Vermögenswerten fertiggestellt wurde und am 30. Juli 2025 veröffentlicht wird.
• Der Bericht wird voraussichtlich eine Bewertung zur möglichen Schaffung und Verwaltung eines nationalen digitalen Reservebestands enthalten sowie Kriterien für dessen Aufbau definieren. Zudem könnten Vorschläge zur Aufstockung dieses Bestands durch staatliche Käufe digitaler Vermögenswerte Bestandteil des Dokuments sein.

Ein kurzer Krypto-Überblick: US-Aktien im Aufwind, während sich der Kryptomarkt eine Verschnaufpause gönnt

Die Woche begann zunächst positiv, nach einem ereignisreichen Wochenende, an dem Ethereum über 5 Prozent zulegen konnte, doch dann drehte sich der Markt am Dienstag ins Negative. Die gesamte Marktkapitalisierung liegt aktuell im Wochenvergleich rund 3 Prozent im Minus. Die meisten grossen Kryptowährungen notieren in dieser Woche tiefer, wobei PUMP die Verliererliste mit einem Rückgang von über 50 Prozent anführt. 

Auf der Gewinnerseite steht Maple Finance mit einem Wochenplus von 40 Prozent. Auch PENGU und Ethena konnten jeweils über 20 Prozent zulegen, während Tezos zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts auf einen Wochengewinn von knapp 18 Prozent kommt. 

Die US-Aktienindizes S&P 500 und Nasdaq verzeichnen beide ein Wochenplus von über 1 Prozent und notieren auf neuen Allzeithochs. Gold zeigt sich seit Wochenbeginn weitgehend stabil, während der US-Dollar-Index seine jüngsten Gewinne wieder eingebüsst hat und derzeit im Wochenvergleich fast 1 Prozent tiefer notiert. 

Ein Blick auf den untenstehenden Chart, der Bitcoin im Verhältnis zum S&P 500 zeigt, verdeutlicht: BTC erreichte kürzlich ein neues Allzeithoch gegenüber dem US-Aktienindex. Dieser Höchststand war jedoch nur von kurzer Dauer, weniger als einen Tag, denn Bitcoin hat seither mehr als 7 Prozent verloren (seit dem Hoch vom 14. Juli 2025).

Chart der Woche: Google Trends Suchanfragen «Buy Bitcoin»

Marktteilnehmer versuchen häufig, die Stimmung im Retail-Segment einzuschätzen, um besser zu verstehen, in welcher Phase des aktuellen Zyklus sich der Kryptomarkt befinden könnte. Ein Blick auf die Google-Suchanfragen nach «Buy Bitcoin» in den vergangenen fünf Jahren zeigt, dass das Interesse aktuell wieder zunimmt. Die Suchvolumina erreichten zuletzt im November und Dezember 2024, nach den US-Wahlen, ein neues Mehrjahreshoch. 

Auch wenn man nicht davon ausgehen sollte, dass die historischen Höchststände aus den Jahren 2020 und 2021 erneut erreicht werden, kann diese Datenbasis dennoch dabei helfen, den aktuellen Stand im Zyklus besser einzuordnen. Auffällig ist: Sowohl das Hoch im März 2024 als auch jenes Ende 2024 fielen mit einem temporären Preispeak bei Bitcoin zusammen.

Was passiert On-Chain? NFTs erleben ein Comeback & Polymarket kehrt in die USA zurück 

Diese Woche kam wieder Bewegung in den NFT-Markt: Das Handelsvolumen auf NFT-Marktplätzen hat sich am Montag im Vergleich zu einem durchschnittlichen Handelstag der Vorwochen mehr als verdoppelt. Auslöser war der Kauf von 45 CryptoPunks durch einen NFT-Whale, wodurch der Floor-Preis der CryptoPunks erneut über die Marke von 50 ETH stieg. 

Bei den Handelsplätzen dominieren weiterhin OpenSea und Blur. Allein am Montag verzeichnete Blur ein Handelsvolumen von 15 Millionen US-Dollar, während OpenSea auf 10 Millionen kam – zusammen machten beide Plattformen somit den Grossteil des gesamten Tagesvolumens von 27 Millionen US-Dollar aus.

Der PUMP-Token wird derzeit rund 40 Prozent unter dem ICO-Preis gehandelt und notiert aktuell bei 0.0025 US-Dollar, was einem Rückgang von 65 Prozent gegenüber dem Hoch vom 13. Juli entspricht – nur einen Tag nach dem berüchtigten ICO. Mehrere sogenannte Whales, die am privaten Vorverkauf teilgenommen hatten, haben in den vergangenen Tagen grössere Teile ihrer Allokationen abgestossen. Zwei Adressen verkauften zusammen Token im Wert von 140 Millionen US-Dollar und realisierten dabei geschätzte Gewinne von rund 40 Millionen US-Dollar. 

Das Team hinter Pump.Fun liess diese Woche verlauten, dass ein möglicher Airdrop des PUMP-Tokens vorerst nicht stattfinden werde, was die Enttäuschung in der globalen Community weiter verstärkte. 

Polymarket kündigte derweil die Übernahme der von der CFTC zugelassenen Derivatebörse QCX an. Die Transaktion im Umfang von über 100 Millionen US-Dollar ermöglicht Polymarket die Rückkehr in die Vereinigten Staaten und die legale Wiederaufnahme des Dienstes für US-Nutzer. Die Ankündigung erfolgte kurz nachdem das US-Justizministerium (DOJ) und die CFTC ihre Untersuchungen gegen Polymarket eingestellt hatten. 

Gemäss einer unbekannten Quelle prüft Polymarket ausserdem die Emission eines eigenen Stablecoins, um Erträge aus den USDC-Reserven abschöpfen zu können. Eine endgültige Entscheidung wurde jedoch offenbar noch nicht getroffen. 

Kapitalflüsse bei digitalen Anlageprodukten: Ethereum Spot-ETFs legen fulminant zu

In der vergangenen Woche verzeichneten digitale Anlageprodukte Rekordzuflüsse in Höhe von 4.4 Milliarden US-Dollar, ein Allzeithoch, das die verwalteten Vermögen (Assets under Management, AuM) erstmals auf 220 Milliarden US-Dollar steigen liess. 

Ethereum war massgeblich an diesem Rekord beteiligt: Die Nettozuflüsse in Ethereum-Anlageprodukte beliefen sich auf beeindruckende 2.1 Milliarden US-Dollar, so viel wie noch nie zuvor innerhalb einer Woche. Tatsächlich sind die jüngsten Zuflüsse nahezu doppelt so hoch wie in jeder anderen Woche seit Beginn der Aufzeichnungen. Damit lagen die Ethereum-Zuflüsse fast gleichauf mit jenen in Bitcoin-Produkte, die ebenfalls über 2.1 Milliarden US-Dollar einbrachten. Auf den weiteren Plätzen folgten Solana und XRP mit jeweils rund 35 Millionen US-Dollar. 

Die Vereinigten Staaten führen das globale Ranking erneut mit grossem Abstand an und zogen allein letzte Woche 4.36 Milliarden US-Dollar an. Dahinter folgt die Schweiz mit Zuflüssen in Höhe von 47 Millionen US-Dollar. 

Auch in der laufenden Woche zeigen sich die Ethereum Spot-ETFs äusserst robust und verbuchen bislang Nettozuflüsse von 1.3 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Unterschied zu den Bitcoin Spot-ETFs, die lediglich 50 Millionen US-Dollar auf sich vereinen konnten. Diese Verschiebung in der Dynamik beobachten wir bereits seit Anfang Juni.

Marktstimmung: Krypto stabil in der unteren „Greed-Zone“

Der Crypto Fear & Greed Index bleibt seit Monatsbeginn konstant im «Greed»-Bereich bei einem Wert von 70. Im Gegensatz dazu hat sich das Stimmungsbild an den Aktienmärkten weiter aufgehellt: Der CNN Fear & Greed Index für US-Aktien steht inzwischen bei 75 und signalisiert damit «Extreme Greed». Zuletzt notierte der Index im Oktober 2024 auf vergleichbaren Niveaus, unmittelbar vor einer leichten Korrektur, der nach den US-Wahlen im November jedoch eine dynamische Aufwärtsbewegung folgte. 

Die Stimmung unter Privatanlegern präsentiert sich zunehmend neutral. Dies zeigt die wöchentliche Umfrage der American Association of Individual Investors (AAII): Zwar bleibt der grösste Teil optimistisch (36.8 Prozent), doch der Anteil der Pessimisten liegt mit 34 Prozent beinahe gleichauf. Weitere 29.2 Prozent bezeichnen sich als neutral. Diese Verteilung deutet darauf hin, dass derzeit kein markanter Wendepunkt beim Sentiment erkennbar ist.  

Die Sentimentanalyse liefert vor allem in Phasen ausgeprägter Euphorie oder starker Angst wertvolle Hinweise. In eher richtungslosen Marktphasen wie der aktuellen bleibt es zwar sinnvoll, die Stimmung zu beobachten, eine klare Markteinschätzung lässt sich daraus allerdings nur schwer ableiten. 

Weitere relevante Nachrichten

• Christie’s International Real Estate hat eine eigene Abteilung für Krypto-Immobilien lanciert. – Link
• Strategy hat das Volumen seines aktuellen Series A Perpetual Preferred Stock-Angebots „Stretch“ von 500 Millionen auf 2 Milliarden US-Dollar erhöht. – Link
• Strategy hat 6’220 BTC zu einem Durchschnittspreis von rund 118’940 US-Dollar pro Bitcoin erworben und hält nun insgesamt 607’770 BTC. – Link
• Bit Digital meldet den Kauf von 19’683 ETH, finanziert durch eine kürzlich durchgeführte Direktplatzierung im Umfang von 67.3 Millionen US-Dollar. Der Bestand beläuft sich nun auf 120’306 ETH. – Link
• SharpLink Gaming hat in der Woche vom 14. bis 20. Juli 79’949 ETH erworben und hält damit insgesamt 360’807 ETH. – Link
• Trump Media & Technology Group gab bekannt, dass sie rund 2 Milliarden US-Dollar in Bitcoin und verwandte Wertpapiere hält. – Link
• Thumzup Media Corporation hat die Genehmigung erhalten, bis zu 250 Millionen US-Dollar in Kryptoanlagen zu halten (BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, LTC, USDC). – Link
• Die mexikanische Immobiliengesellschaft Grupo Murano plant, Bitcoin als strategisches Kernanlagegut zu etablieren. Startinvestment: 1 Milliarde USD, Ziel: Aufbau einer 10-Milliarden-USD-Bitcoin-Reserve innerhalb von fünf Jahren. – Link
• JPMorgan prüft die Einführung von kryptogestützten Krediten, möglicherweise bereits ab dem kommenden Jahr. – Link
• Goldman Sachs kooperiert mit BNY Mellon, um institutionellen Anlegern den Zugang zu tokenisierten Geldmarktfonds zu ermöglichen. – Link
• Ark Invest hat 4 Millionen Aktien des Ethereum-Treasury-Unternehmens Bitmine Immersion (BMNR) im Wert von rund 175 Millionen US-Dollar erworben. – Link

Ein Ausblick: Krypto gönnt sich eine Pause, während US-Aktien weiter steigen

Der Kryptomarkt zeigt sich diese Woche verhalten, während US-Aktien weiter zulegen. Besonders im Fokus stehen die in den USA kotierten Ethereum Spot-ETFs, die eine Rekordwoche hinter sich haben: Über 2 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen wurden letzte Woche verzeichnet, und auch diese Woche könnten erneut über 1 Milliarde US-Dollar hinzukommen, im Vergleich zu lediglich 50 Millionen US-Dollar bei den Bitcoin Spot-ETFs. Die Anleger setzen vermehrt auf Ethereum und andere Altcoins und spekulieren darauf, dass die Bitcoin-Dominanz nach ihrem mehrjährigen Aufwärtstrend ins Stocken gerät. Seit Ende Juni ist die Bitcoin-Dominanz bereits um fast 7 Prozentpunkte gesunken. 

Gleichzeitig lastet Verkaufsdruck eines sogenannten OG-Whales auf dem Bitcoin-Kurs. Währenddessen zeigen sich viele grössere Altcoins bislang vergleichsweise stabil. Beobachter sollten diesen BTC-Whale im Auge behalten, da seine Verkaufsaktivität demnächst zum Stillstand kommen dürfte. Die zentrale Frage lautet: Wird der Kryptomarkt im Anschluss dem US-Aktienmarkt erneut nach oben folgen? 

Ein Blick auf die kommende Woche zeigt eine dichte Agenda an makroökonomischen Ereignissen. Die US-Notenbank wird am Mittwoch ihren Zinsentscheid bekannt geben, nur wenige Stunden bevor auch die Bank of Japan ihre geldpolitische Entscheidung kommuniziert. Darüber hinaus stehen das US-BIP, die Arbeitslosenquote in Japan sowie neue US-Arbeitsmarktdaten im Fokus. Diese Veröffentlichungen könnten das globale Marktsentiment massgeblich beeinflussen. 

Nachfolgend finden Sie einige der wichtigsten Datenveröffentlichungen, auf die Sie nächste Woche achten sollten. 

Dienstag, 29. Juli 2025 

USA – Hauspreisindex
USA – JOLTS Stellenangebote

Mittwoch, 30. Juli 2025 

Euroraum – Bruttoinlandprodukt (BIP)
USA – Bruttoinlandprodukt (BIP)
USA – FOMC-Sitzung, Zinsentscheid der Federal Reserve
Japan – Zinsentscheid der Bank of Japan

Donnerstag, 31. Juli 2025 

USA – Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe
USA – PCE-Preisindex, Kern-PCE-Preisindex
Japan – Arbeitslosenquote

Freitag, 1. August 2025 

Schweiz – Bundesfeier (Nationalfeiertag)
Euroraum – Verbraucherpreisindex (VPI), Kern-VPI
USA – Arbeitslosenquote
USA – ISM-Preise für das verarbeitende Gewerbe