Marcus Dapp
Head of Research
El Salvador – Aufstieg von Bitcoin-Nationen?
14.09.2021
Die kleine Republik El Salvador in Zentralamerika machte kürzlich Schlagzeilen in den Krypto- und Mainstream-Nachrichten, indem sie als erstes Land weltweit Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel mit Wirkung vom 7. September 2021 einführte.
PROFIL – EL SALVADOR
- Bevölkerung: 6.48 Millionen, davon 4.51 Millionen (70%) ohne Bankkonto
- BIP: USD 24.75 Milliarden, davon USD 5.94 Milliarden (24%) durch Überweisungen
- Internet-Verbreitung: 59%, Mobiltelefon-Verbreitung: 145% (sic)
- Anzahl der Bitcoin-Automaten im Land: 200
- Preis des Daueraufenthalts: Investition von 3 Bitcoin im Land
Quelle: International Monetary Fund, acuant, World Bank
Zwei Dinge sind wichtig, um die Ausgangssituation von El Salvador zu verstehen. Erstens ist es zwar ein souveräner Nationalstaat, hat aber keine eigene Landeswährung, sondern gehört zur Gruppe der “dollarisierten” Länder. Diese Länder verwenden eine Fremdwährung, häufig den US-Dollar, parallel zu oder anstelle ihrer Landeswährung. Die Debatte über die Auswirkungen der Verwendung einer Fremdwährung als gesetzliches Zahlungsmittel ist komplex. Kurz gesagt, die Dollarisierung impliziert einen zentralen Kompromiss. Politische Unabhängigkeit – in Form von Seigniorage-Einnahmen und Autonomie in der Geld- und Wechselkurspolitik – wird gegen wirtschaftliche Stabilität eingetauscht – in Form von weniger Spekulationsangriffen, niedrigerer Inflation und engerer wirtschaftlicher Integration mit den USA und der Welt.
Der zweite wichtige Aspekt ist, dass El Salvador einen sehr bedeutenden Teil seines BIP aus dem Ausland erhält – durch Remissen von im Ausland lebenden Salvadorianern. Der Begriff Remisse wird üblicherweise verwendet, um die Einkünfte zu beschreiben, die von im Ausland arbeitenden Migranten nach Hause geschickt werden. Eine typische Überweisungstransaktion läuft über einen Vermittler, einen Geldtransferanbieter (z. B. Western Union, MoneyGram usw.) oder eine Bank. Sie besteht aus drei Schritten: (1) Der Absender zahlt den Betrag zuzüglich der Gebühren (Währungsumrechnung und Überweisung) an einen örtlichen Vermittler. (2) Die Agentur weist ihren Agenten im Zielland an, die Überweisung zuzustellen. (3) Der Agent zahlt den Betrag an den Empfänger aus. Während Westler vielleicht sagen: “Das ist ähnlich wie eine internationale Banküberweisung”, gibt es diese Möglichkeit für die 70 % der Salvadorianer ohne Bankkonto nicht.
El Salvador ist mit fast 6 Mrd. USD bzw. rund 24 % seines BIP das viertgrösste Land Lateinamerikas, das Remissen aus dem Ausland erhält (siehe Abbildung 1). Der Gesamtzufluss an Remissen für alle 20 Länder Mittel- und Südamerikas belief sich im Jahr 2020 auf 88,5 Mrd. USD.
Abbildung 1: Absolute Überweisungszuflüsse in die 5 bedeutendsten Länder Mittel- und Südamerikas (Millionen USD, 2020e, begrenzt bei 5’000 Millionen)
Wie hoch sind die Kosten für das Senden von Remissen? Die Weltbank unterhält eine Datenbank, in der die Kosten für eine typische Überweisung von 200 USD von einem Land in ein anderes über verschiedene “Korridore” erfasst sind. Ein Korridor ist eine bestimmte Route, die Agenten, Bankkonten, Kreditkarten, Bargeld oder mobile Wallets kombiniert. Je nach Route dauern die Überweisungen zwischen 1 Stunde und 3-5 Tagen. Im ersten Quartal 2021 liegen die durchschnittlichen Kosten für das Versenden von 200 USD weltweit bei 6,38 Prozent. Eine der Vorgaben der nachhaltigen Entwicklungsziele ist es, diesen Wert bis 2030 auf unter 3 Prozent zu senken.
Die durchschnittlichen Kosten für eine Überweisung von 200 USD nach El Salvador liegen bei 5,81 USD (2,9 %). Für alle Remissen eines Jahres summiert sich dies auf ca. 379 Millionen USD. Bei einem durchschnittlichen Pro-Kopf-Einkommen von 4000 USD (Stand 2019) entspricht diese Summe den Löhnen von fast 95’000 Vollzeitbeschäftigten.
Werden andere Länder folgen? Nach den Reaktionen des IWF und der Weltbank zu urteilen, nicht so bald aus der westlichen Welt. Außerdem ist Präsident Nayib Bukele eine umstrittene Figur, die für ihre autoritäre Führung, die Aushöhlung der verfassungsmäßigen Gewaltenteilung und die Vernachlässigung der Menschenrechte kritisiert wird.
El Salvador ist jedoch nicht das einzige Land in Mittel- und Südamerika, das unter der Last der Remissen leidet, wie Abbildung 2 (und Abbildung 1 oben) zeigt.
Abbildung 2: Relative Überweisungszuflüsse in die 4 bedeutendsten Länder Mittel- und Südamerikas (% des BIP, 2020e, begrenzt bei 10%)
Die Verwendung von Bitcoin für Überweisungen könnte diese Kosten nicht nur erheblich senken, sondern sie auch schneller und sicherer machen. Eine Bitcoin-Zahlung (innerhalb eines größeren Transaktionsblocks) hatte in den letzten 21 Monaten eine durchschnittliche Gebühr von 6,79 USD, was bei einer Zahlung von 200 USD 3,4 % und damit etwa die Hälfte der üblichen Gebühr ausmacht. Mit dieser durchschnittlichen Gebühr würde die Bitcoin-Zahlung wahrscheinlich innerhalb von 6 Bestätigungen, also innerhalb einer Stunde, bearbeitet werden. Da El Salvador die Nutzung des Lightning Netzwerks zusätzlich zu Bitcoin fördert, indem es jedem Bürger, der die offizielle Chivo Wallet nutzt, einen Willkommensgutschein in Höhe von 30 USD anbietet, ist es sehr viel wahrscheinlicher, dass eine solche Zahlung etwa einen halben US-Cent kosten und innerhalb von Sekunden abgewickelt werden würde.
In jedem Fall bräuchten die Bürger nicht zu einer Agentur, einer Bank, einem Geldautomaten oder einem anderen Ort zu gehen, der anfällig für Überfälle ist, da die Banden wissen, warum die Menschen dort hingehen. Sie könnten ihre Transaktionen an einem sicheren Ort mit ihrem Mobiltelefon durchführen, ohne dass jemand davon erfährt.
Die Kritik, dass die Bürger zum Bitcoin gezwungen werden, ist nicht ganz fair. Ja, “gesetzliches Zahlungsmittel” bedeutet, dass Händler Zahlungen in dieser Währung akzeptieren müssen, wie es in Artikel 7 des Bitcoin-Gesetzes festgelegt ist. Um jedoch allen Bürgern die Möglichkeit zu geben, frei zu wählen, ob sie USD oder BTC halten wollen, wie es das Bitcoin-Gesetz in den Artikeln 8 und 12 vorsieht, hat die Regierung 150 Mio. USD in einen Treuhandfonds und 550 Bitcoin zur Finanzierung des “Liquiditätspools” bereitgestellt, der den Handel zwischen BTC und USD ermöglicht.
Fazit
Zweifellos hat El Salvador einen mutigen Schritt gemacht und teilt die Probleme aller digitalen Pioniere: technische Pannen und Widerstand. Tatsache ist, dass El Salvador durch die Verwendung von Bitcoin Lightning bereits heute die Vorgaben der UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung für 2030 erreicht, nämlich die Begrenzung der globalen Durchschnittsgebühren auf 3 Prozent und der individuellen Überweisungsgebühren auf 5 Prozent [3].
Im schlimmsten Fall wird das Experiment nur für einige Zeit überleben und dazu beitragen, die Überweisungskosten für El Salvador und ähnliche Länder auf der ganzen Welt unter Druck zu setzen. Die Chance ist riesig und geht über Lateinamerika hinaus. Afrika hat einen vergleichbaren Zufluss von 83,4 Milliarden USD im Jahr 2020 [3].
Im besten Fall werden die El Salvadorianer die Chance nutzen, die Digitalisierung und die wirtschaftliche Souveränität zu fördern, indem sie die erste Bitcoin-Nation werden. Langfristig könnte das optimistische Szenario auch ein interessantes Feldexperiment für Ökonomen der Österreichischen Schule werden, um zu testen, ob ein freier Geldmarkt tatsächlich von selbst das am besten geeignete Geld auswählt.