Nichts ist umsonst

Für den herkömmlichen Anleger sind die Staking-Erträge so etwas wie die Zinserträge auf einem Bankkonto. Es gibt jedoch einen entscheidenden Unterschied: Anleger, die Coins staken, werden in Wirklichkeit dafür bezahlt, dass sie dem Netzwerk einen Dienst erweisen. Es gibt mehrere Kryptowährungen, welche Anlegern, die sich an der Sicherung des Netzwerks beteiligen möchten, Staking-Prämien bieten. Zu den Kryptowährungen mit den meisten gestakten Assets zählen EOS, Tezos, Cosmos, Algorand und Dash. Derzeit weist Cosmos mit 10,13% eine der höchsten jährlichen Staking-Renditen auf.

Staking bietet attraktive Jahreserträge, ist aber auch mit Risiken verbunden. Die Risiken lassen sich in Betriebsrisiken, Währungsrisiken und Kontrahentenrisiken unterteilen. Vom Betrieb her können Validatoren oder Bäcker bestraft werden, wenn sie sich (absichtlich oder nicht) nichtkonform verhalten. Die Höhe der Strafe hängt vom Protokoll und von der Schwere des Vergehens ab. Wird der Knoten beispielsweise vom Netz getrennt und beteiligt sich nicht am Konsens, dann verliert der Validator einen bestimmten Prozentsatz seiner gestakten Coins (Strafe wegen Liveness Fault). Stimmt der Knoten mehrfach mit einander widersprechenden Stimmzetteln ab, gibt es ebenfalls eine Strafe (Strafe wegen Governance Fault). Die zweite Risikoart, das Währungsrisiko, betrifft die Volatilität des Coinpreises in USD. Da die Coins gestakt werden, engagiert sich der Anleger auf längere Sicht. Dieses Risiko besteht bei allen Kryptowährungen, unabhängig davon, ob das Protokoll auf Proof of Stake oder Proof of Work beruht. Die letzte Risikoart, das Kontrahentenrisiko, entsteht, wenn der Anleger seine Coins stakt. Die gängigste Art, Coins zu staken, besteht darin, die Coins an einen Stakingpool zu senden, der von verschiedenen Anlegern in einem Hot Wallet an einer Exchange gehalten wird. Entscheidet sich ein Anleger, ein Drittunternehmen mit dem Staking seiner Kryptoassets zu beauftragen, geht der Anleger auch ein Kontrahentenrisiko ein. Die Übertragung der Kontrolle an einen Validator verläuft ähnlich, wie wenn man einer Bank sein Vermögen anvertraut. Unternehmen, die eine Verwahrung der gestakten Coins anbieten, sind jedoch oft nicht versichert, und manchmal handelt es sich bei ihnen nicht einmal um eingetragene Unternehmen. Tatsächlich gibt es bereits Berichte von Validatoren, die Anlegern keine Prämien ausgezahlt haben, und Anleger haben nur wenige Möglichkeiten, den entgangenen Verlust zurückzufordern. Daher ist die Auswahl eines kompetenten Validators von entscheidender Bedeutung. Um das Kontrahentenrisiko zu senken, ermöglichen es einige Kryptowährungen den Anlegern, Coins aus Cold Storage Wallets, also Hardware-Wallets, zu staken. Für die Annahme von Staking-Prämien ist jedoch eine Transaktion erforderlich, und Hacker können aus dieser Transaktion Informationen gewinnen. Erweiterte Validator-Dienste arbeiten mit virtuellen privaten Netzwerken zusammen, um die Transaktionen im Verborgenen ablaufen zu lassen.

Fazit: Proof of Stake ist eine Alternative zum Proof of Work und damit zum längsten Konsensmechanismus, der von Bitcoin verwendet wird. Staking-Renditen sind eine Art Seigniorage, die den Stakern über die Inflation im Coin-Angebot zufällt. Staking ist jedoch nicht ohne Risiko. Anleger sollten Drittunternehmen, die Staking-Dienstleistungen anbieten, sorgfältig prüfen und wegen möglicher steuerlicher Auswirkungen der Auszahlung von Staking-Prämien einen Steuerberater konsultieren.